Значимість цієї теми у тому, що фінанси підприємств ми визначали від початку як фінансові фонди і грошові потоки. Потоки забезпечують функціонування фінансових фондів. Без грошових потоків, які має кожен грошовий фонд - статутний капітал, фонд накопичення та споживання і т.д., - дані фонди були б не спроможні: не сформувалися та не використовувалися. Тому важливою складовою управління фінансами підприємства є управління грошовими потоками. Від уміння розподіляти, використовувати та поповнювати кошти залежить успіх керівництва фінансами підприємства.

Важливість управління грошовими потоками виникає ще й те, що вони обслуговують господарські процеси. Тому управління грошовими потоками забезпечує прискорення обороту капіталу, дозволяє збільшити прибуток, надає тим самим фінансову стійкість підприємству та ритмічність його функціонування, а також дозволяє скоротити потребу в позиковому капіталі та діяти за принципами самофінансування.

Якщо ж позиковий капітал залучається в умовах налагодженої системи управління грошовими потоками, то використовується в загальному руслі управління потоками з найбільшою віддачею і повертається кредитору без ускладнень для підприємства. Словом, стан грошових потоків як свого роду системи грошового «кровообігу» відбиває фінансове «здоров'я» підприємства.

Управління грошовими потоками включає в себе облік руху коштів, прогнозування, аналіз грошових потоків та їх регулювання.

Грошовий потік -це безперервний рух грошових коштів, що представляють їх надходження (приплив) та витрачання (відтік). Такий рух розподілено у часі та обсягах. Обслуговуючи господарську діяльність, він сам генерується цією діяльністю.

Мета управління грошовими потоками - забезпечення збалансованості (рівноваги) надходження та витрачання коштів та підтримання їх оптимального залишку.

Управляти грошовими потоками – означає вирішувати такі завдання:

1. Встановлювати джерела надходження та напрями витрачання коштів;

2. Дослідити фактори, що впливають на грошові потоки (внутрішні, зовнішні, прямі, непрямі і т.д.);

3. Аналізувати причини нестачі, або надлишку коштів і вживати заходів щодо приведення їх у відповідність;

4. Удосконалювати механізм регулювання та контролю грошових потоків.

Синхронізація надходжень і виплат за розмірами та у часі дозволяє знижувати резервний залишок коштів, оптимізуючи його розміри, та інвестувати вільні кошти, перетворюючи їх на додаткове джерело прибутку.

Грошові потоки можуть бути класифіковані:

1. П омасштабам обслуговування господарських процесів та відповідно поділятися на загальнийгрошовий потік, що акумулює всі види грошових потоків підприємства загалом, за окремими видамигосподарської діяльності, по окремих структурних підрозділах(центрам відповідальності) підприємства, з окремих господарських операцій;

2. П овидамгосподарської діяльностівиділяють такі види грошових потоків:

- з операційної діяльності(поточної) - а саме, виплати постачальникам сировини та матеріалів, заробітної плати, податкових платежів та ін., та надходження від покупців продукції, податкових повернень та ін.;

- з інвестиційної діяльності- вкладення у довгострокові активи (земельні ділянки, будівлі, обладнання тощо), вкладення у статутні капітали інших організацій та дочірніх компаній та відповідно надходження від реалізації довгострокових активів та отримання доходів від інвестиційних вкладень;

- з фінансової діяльності- надходження, пов'язані із залученням додаткового акціонерного та пайового капіталу через розміщення нових акцій та облігацій, використанням кредиту та ін., та виплати дивідендів та відсотків, викуп власних акцій, погашення облігацій та власних векселів, повернення кредитів та виплата відсотків за ними та ін.

Схеми грошових потоків за цими видами діяльності представлені у додатку №1.

3. Понапрямкамруху коштів розрізняють позитивнийгрошовий потік (приплив, надходження) та негативнийгрошовий потік (відтік, виплати).

4. Пометодом обчисленнявиділяють валовийгрошовий потік як сукупність надходжень чи витрачання коштів у певний період та чистийгрошовий потік як різницю між надходженням та витрачанням коштів.

Чистий грошовий потік відображає їх співвідношення та обчислюється за формулою:

- Дефіцитнийгрошовий потік - надходження нижче реальних потреб у витрачанні коштів. Навіть при позитивному значенні сум чистого грошового потоку він може характеризуватись як дефіцитний, якщо сума, що надійшла, не забезпечує мінімальну потребу підприємства в грошових коштах.

Негативне значення суми чистого грошового потоку автоматично робить його дефіцитним. У фінансовому аналізі доцільно визначати ступінь достатності як у кожному виду діяльності окремо, а й як сукупність від усіх видів діяльності. У цьому випадку дефіцит грошових потоків за одними видами діяльності компенсується позитивним припливом за іншими.

6. заметоду оцінки у часівиділяють справжній (поточний) та майбутній (дисконтований)грошові потоки, що відбивають оцінку вартості грошей у часі. Вона різна через закономірне знецінення грошей. Наприклад, на початку ХХ століття дорогий костюм із натуральної тканини коштував у США 50 доларів. А в наші дні такий костюм коштує близько 3000. Тому призначення дисконту полягає в тому, щоб відобразити зниження купівельної спроможності грошей у майбутньому.

7. забезперервності формуваннярозглядають: регулярний, тобто. здійснюваний постійно, зокрема з рівномірним і нерівномірним тимчасовим інтервалом (переважно грошові потоки підприємства є регулярними, а часовий інтервал може порушуватися із зміною господарську ситуацію) і дискретний -як одноразове надходження чи витрачання коштів (безоплатна допомога, придбання іншого підприємства та ін.).

8. У залежно від цінрозрізняють грошові потоки у поточних цінах;грошові потоки у прогнозних цінах та грошові потоки у дефльованих цінах(наведених до рівня цін фіксованого моменту).

9. заформі здійсненняподіляються на готівкові та безготівковігрошові потоки.

10. засфері зверненняділяться на зовнішні та внутрішні(Між підрозділами підприємства).

11. запередбачуваності -на плановані та виникаючі спонтанно (через якісь надзвичайні події).

Безперервність руху коштів породжує повторюваність грошових потоків, що означає їх циклічність. За час циклу кошти, вкладені в активи, повертаються як результату, отриманого під час експлуатації цих активів (наприклад, прибуток від реалізації товарів та послуг чи відсотки вкладений капітал). Рух коштів, що обслуговує кожен вид діяльності підприємства має свій цикл - по поточній діяльності, інвестиційної діяльності, фінансової діяльності.

Цикл з поточної діяльності (виробничо-комерційний цикл) складатиме тимчасовий період від моменту вкладення коштів у передвиробничі запаси (придбання сировини, матеріалів тощо) до надходження їх від одержувачів продукції та послуг (дебіторів). Цикл інвестиційної діяльності буде вимірюватися тимчасовими параметрами вкладення коштів у необоротні активи до отримання віддачі від них. І так далі. Щоб точніше визначити цикли грошових потоків, необхідно пов'язати їх із кругообігом господарських коштів як матеріальної основи грошових потоків.

Тоді в полі зору виявиться оборотність елементів капіталу: щодо поточної діяльності- запасів сировини та матеріалів - від моменту їх отримання від постачальника до передачі у виробництво, включаючи час перебування на складі підприємства; готової продукції - від моменту завершення її створення до моменту реалізації, включаючи час перебування у складованому вигляді; час оборотності дебіторську заборгованість - з її продажу до надходження коштів за цю продукцію.

Тобто час фінансового циклу розраховується за формулою:

ФЦ = ВООЗ + ВООЗ - ВОКЗ,

де ВООЗ – час обігу запасів;

ВООЗ – час звернення дебіторської заборгованості;

ВОКЗ – час звернення кредиторської заборгованості.

В свою чергу:

ВООЗ = ЗАП ср × 360/Сп

ВООЗ = ДЗ ср × 360/В

ВОКЗ = КЗ ср × 360/Сп,

де ЗАП СР - середня величина запасів;

ДЗ СР і КЗ СР - середні величини дебіторської та кредиторської заборгованості;

Сп - повна собівартість продукції, що реалізується;

В - прибуток від реалізації продукції чи послуг.

Оперування циклами дозволяє забезпечити балансування грошових потоків у часі, вишукувати резерви генерування грошових потоків усім стадіях кругообігу господарських коштів підприємства.

Цикли грошових потоків залежать від низки умов, зокрема:

Галузевих особливостей підприємства (технологічний цикл);

Особливостей ринку, на якому підприємство реалізує свою продукцію та закуповує необхідну йому для виробничого споживання;

Економічних умов у країні (податкової політики, інфляції, процентних ставок тощо);

Рівня загальної керованості підприємства та фінансової політики, що проводиться.

Тим не менш, безпосереднім завданням управління грошовими потоками є скорочення фінансового циклу. Природно, що воно будуватиметься на скороченні виробничого циклу (від моменту закупівлі оборотних коштів та скороченні часу виробничого процесу до моменту відвантаження готової продукції), зменшенні часу обороту дебіторської заборгованості (від моменту відвантаження товару одержувачу до моменту зарахування коштів на розрахунковий рахунок підприємства-виробника) ).

Насправді грошові потоки та його забезпечення набагато складніше, ніж у схематичному представленні. Наприклад, виробничі запаси та основні засоби, можуть виступити засобом платежу та прийняти грошову форму минаючи процес виробництва.

Особливим елементом у схемі є кредиторська заборгованість. Вона не належить до господарських засобів. Але варіювання нею дозволяє регулювати цикл грошових потоків і є короткостроковим джерелом збільшення наявних коштів у підприємства.

У центрі уваги регулювання грошових потоків та управління ними виявляється співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості. Насамперед треба прагнути скорочення дебіторську заборгованість, дебіторам надавати кредит на прийнятний термін і допускати її прострочення. Але при цьому пам'ятати, що застосування відстрочки платежу та розстрочки, які неминуче породжують дебіторську заборгованість, може підвищити обсяги реалізації продукції.

І це позитивний момент у «нарощуванні» дебіторської заборгованості. У кредиторів необхідно домагатися кредиту на термін, що перевищує термін погашення дебіторської заборгованості, і використовувати отримані кошти з максимальною ефективністю. Інакше підприємству загрожують штрафні санкції щодо непогашення кредиторської заборгованості та втрата контрагентів, а то й технічне банкрутство.

Забезпечення фінансової рівноваги підприємства шляхом збалансованості обсягів надходження та витрачання коштів та їх синхронізації у часі здійснюється через:

Регулярне побудова схем циклів грошових потоків, що формуються;

Аналіз кожної складової окремих циклів грошових потоків та її оптимізації;

Контроль та за необхідності реструктуризацію циклів грошових потоків.

Розрахунок доцільності організації потоків коштів та його результативності може здійснюватися двома методами - прямим і непрямим.

Прямий метод -забезпечує отримання даних валового та чистого грошового потоку у звітному періоді. Він відображає весь обсяг надходження та витрачання коштів за окремими видами господарської діяльності (поточної, інвестиційної, фінансової) та по підприємству в цілому.

Тобто сутність прямого методу полягає у характеристиці припливу та відтоку коштів за певний період через стан сальдо грошових коштів на початок і на кінець даного періоду з урахуванням розміру обороту коштів. Для цього використовуються дані бухгалтерського обліку та звітності, що характеризують усі види надходжень та витрачання коштів.

Цей метод має свої переваги та недоліки. Переваги полягають у:

Забезпечення оперативною інформацією та можливості оцінки достатності коштів для платежів за поточними зобов'язаннями;

Можливості визначати основні джерела позитивних потоків та напрямку негативних потоків;

Можливості виявляти статті з найбільшим позитивним та негативним результатом грошових потоків;

Можливості здійснення контролю та регулювання стану грошових потоків як узагальнюючого показника регістрів бухгалтерського обліку (Головної книги, журналів-ордерів та інших документів);

Можливості прогнозу стану грошових потоків та платоспроможності підприємства.

Недоліком є ​​трудомісткість за відсутності електронної обробки інформації та похибки у достовірності ефективності організації грошових потоків, оскільки деякі рядки у бухгалтерській звітності не розбиваються за класифікацією видів діяльності підприємства (виплати заробітної плати, виплати соціального характеру).

Тому з точки зору виявлення причин розбіжності між фінансовими результатами та вільними залишками готівки, а також стану прибутковості підприємства від різних видівдіяльності кращим виявляється опосередкований метод.

Непрямий метод- забезпечує розрахунок чистого грошового потоку на основі використання чистого прибутку як базового елемента, отриманого у звітному періоді, потім перетворюваного на показник чистого грошового потоку. Такий розрахунок здійснюється за видами господарської діяльності та підприємству в цілому. Непрямий метод дозволяє визначити основне фінансове джерело збільшення чистого грошового потоку згідно з видами діяльності та виявити динаміку всіх факторів, що впливають на його формування.

Приплив коштів складається з чистого прибутку, амортизаційних відрахувань, величини зменшення окремих статей активу балансу та приросту статей кредиторської заборгованості.

Формула, за якою розраховується чистий грошовий потік з операційної діяльності, має такий вигляд:

де CFop - сума чистого грошового потоку підприємства з операційної діяльності у аналізованому періоді;

НП - сума чистого прибутку підприємства;

Аос - сума амортизації основних засобів;

Ана - сума амортизації нематеріальних активів;

ДЗ - Зниження (приріст) суми дебіторської заборгованості;

З тм - зниження (приріст) суми запасів товарно-матеріальних цінностей, що входять до складу оборотних активів;

КЗ - Приріст (зниження) суми кредиторської заборгованості;

Р - приріст (зниження) суми резервного та інших страхових фондів.

Теоретично приплив коштів за звичайними видами діяльностіу нормально функціонуючих підприємств має перевищувати їх відтік. Це зумовлено процесом збільшення вартості капіталу в ході виробничої діяльності, оскільки отримана вартість буде більшою, ніж початковий підприємницький аванс.

Але насправді є ціла сукупність факторів, що зумовлюють можливе перевищення відтоку над припливом, у тому числі своєчасність розрахунків дебіторів, цінові зміни на готову продукцію, що реалізовується, і виробничі запаси, що закуповуються (тут можуть бути так звані «ножиці» не на користь підприємства), своєчасність розрахунків банків , що обслуговують перерахування дебіторів, зміна курсових різниць використовуваних у розрахунках валют для підприємств, які здійснюють зовнішньоекономічну діяльність та ін.

За нормального розвитку бізнесу кредиторська та дебіторська заборгованості приблизно збігаються за величиною, - вважають фінансисти. (див. В.В. Ковальов Управління грошовими потоками, прибутком та рентабельністю. М., 2008, с. 20).

Щодо інвестиційної діяльності сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою реалізації окремих видів необоротних активів та сумою їх придбання у звітному періоді. Формула, за якою здійснюється розрахунок цього показника інвестиційної діяльності має такий вигляд:

де CFin - сума чистого грошового потоку підприємства з інвестиційної діяльності у аналізованому періоді;

Ріс - сума реалізації основних засобів;

Рна - сума реалізації нематеріальних активів, що вибули;

Рдфі - Сума реалізації довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля підприємства;

Росія - сума повторної реалізації раніше викуплених власних акцій підприємства;

Дп - сума дивідендів (відсотків), одержаних підприємством за довгостроковими фінансовими інструментами інвестиційного портфеля;

Пос - сума придбаних основних засобів;

D НКС - сума приросту незавершеного капітального будівництва;

Пна - сума придбання нематеріальних активів;

Пдфі - Сума придбання довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля підприємства;

Вса - Сума викуплених власних акцій підприємства.

Щодо фінансової діяльності сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою фінансових ресурсів, залучених із зовнішніх джерел, та сумою основного боргу, а також дивідендів (відсотків), виплачених власникам підприємства. Формула, за якою здійснюється розрахунок цього показника щодо фінансової діяльності, має такий вигляд:

де CF f - сума чистого грошового потоку підприємства з фінансової складової діяльності у аналізованому периоде;

Пск - сума додатково залученого із зовнішніх джерел власного акціонерного чи пайового капіталу;

Пдк - сума додатково залучених довгострокових кредитів та позик;

Пкк - сума додатково залучених короткострокових кредитів та позик;

БЦФ - сума коштів, що надійшли у порядку безоплатного цільового фінансування підприємства.

ВДК - сума виплати (погашення) основного боргу за довгостроковими кредитами та позиками;

Вкк - сума виплати (погашення) основного боргу за короткостроковими кредитами та позиками;

Ду - сума дивідендів (відсотків), сплачених власникам підприємства (акціонерам) на вкладений капітал (акції, паї тощо).

Сума чистого грошового потоку за цими видами діяльності представляє загальний його розмір по підприємству у звітному періоді з усіх видів діяльності.

Перевагою непрямого методу при використанні в оперативному управлінні є те, що він дозволяє встановити відповідність між фінансовим результатом та використанням власних обігових коштів. У довгостроковій перспективі опосередкований метод дозволяє виявити найбільш проблемні місця управління грошовими потоками та господарською діяльністю підприємства, тобто. освіту іммобілізованих (невикористовуваних) коштів.

Але, мабуть, найважливішою перевагою даного методуі те, що управління грошовими потоками під час використання власних, позикових і залучених коштів виявляється орієнтовано кінцевий результат діяльності підприємства - одержання чистого доходу.

Але цей метод не позбавлений недоліків. Бо немає абсолютної єдності чинників, які впливають одночасно стан грошових потоків і стан прибутку. Так, дострокове вибуття необоротних активів, включаючи кошти, призводить до зменшення прибутку на розмір їх залишкової вартості. Але ця операція не викликає руху коштів. До того ж слід врахувати існуюче розбіжність у часі здійснення витрат та отримання доходів та відображення їх у бухгалтерській звітності, та реального руху коштів за цими операціями.

Наприклад, за даними бухгалтерського обліку підприємство то, можливо прибутковим, але водночас відчувати певні труднощі у сплаті термінових зобов'язань. Справа тут у специфіці відображення інформації у звітності, що випереджає реальний рух коштів, бо залежить від використовуваного способу обчислень. Інформація про потік коштів формується за касовим методом та відображає факт їхнього руху. Отримуваний прибуток є, по-перше, розрахунковим показником, по-друге, може бути визначено до того, як буде погашена дебіторська заборгованість.

Застосовується також коефіцієнт ліквідності грошового потоку, у якому основним орієнтиром служить динаміка залишків фінансових активів підприємства, розміри яких забезпечують абсолютну платоспроможність.

Він розраховується за такою формулою:

де ПДС - надходження коштів;

ДО – грошовий залишок;

РДС – витрачання коштів.

Якщо розміри чистого грошового потоку співвіднести із сумою витрачання коштів, то отримаємо показник – коефіцієнт ефективності грошового потоку.

Ефективність позитивного грошового потоку можна також висловити через ставлення прибутку до розмірів цього потоку. Цей коефіцієнт рентабельності розраховується за позитивними грошовими потоками різних видів діяльності.

На стан грошових потоків підприємства істотно впливає види і форми грошових розрахунків, що використовуються. Вони впливають швидкість грошового обороту. Так, застосування готівкового розрахунку забезпечує отримання коштів у останній момент скоєння угоди. Безготівковий розрахунок передбачає рух платіжних документів через банки, які обслуговують контрагентів, що потребує більшого часу.

Навіть здійснення безготівкових розрахунків у різних формах (платіжних доручень та вимог, авансами, чеками, на умовах акцепту і без нього, акредитивами з усіма їх різновидами) помітно впливає на швидкість руху грошей через різні трудовитрати у обробці даних платіжних документів та різного порядку переказу грошових коштів.

Для управління поточними грошовими потоками застосовуються план руху коштів, план прибутків і витрат, система бюджетування, платіжний календар, касовий план.

Ви дізнаєтеся:

• Що таке грошові потоки підприємства |
• Навіщо керувати грошовими потоками підприємства?
• Які види грошових потоків підприємства є.
• Як здійснювати аналіз руху грошових потоків
• Які чинники впливають грошові потоки.
• Як оптимізувати грошові потоки підприємства

Розумно організовані грошові потоки підприємства забезпечують налагодженість операційного циклу, підвищення обсягів виробництва та зростання продажів. Разом з тим, кожне порушення платіжної дисципліни негативно впливає на утворення виробничих резервів сировини та матеріалів, ступінь продуктивності праці, збут готової продукції, ринкову позицію підприємства та інші фактори. Навіть у досить прибуткових компаній може виникати неплатоспроможність через дисбаланс у часі різних грошових потоків (далі ДП).

Володіти капіталом та не використовувати його – це не стиль Генерального Директора. Тому ми підготували статтю, яка допоможе визначитись, куди можна інвестувати, а куди краще взагалі не звертатися.

У статті Ви також знайдете зручну таблицю, із зазначенням ризиків та прибутковістю різних інструментів інвестування.

Роль управління грошовими потоками підприємства

Грошовий потік підприємства є сукупністю надходжень фінансових коштів та виплат у встановлений період часу, сформованих у ході господарської діяльності. Він відображає рух грошей, які в деяких випадках не беруться до уваги при визначенні прибутку. Крім того, ДП включає податкові платежі та штрафи (пені), інвестиційні витрати, амортизаційні витрати, авансовані та позикові кошти.

Приплив грошей походить з таких джерел:

• виручка від продажу товарів (послуг) та виконання робіт;
• зростання статутного капіталу з допомогою додаткової емісії акцій;
• отримання позик, кредитів, доходів від емісії корпоративних облігацій, ін.

Чистий приплив ДС (запас готівки) відображає різницю всіх надходжень та відрахувань грошової маси.

Фігурально грошовий потік представляється як фінансового «кровотоку» господарського організму суб'єкта. Відмінно налагоджена система грошових потоків підприємства – це першорядний показник економічного благополуччя, умова отримання високих фінальних результатів своєї діяльності.

У складних обставин нинішньої економіки, викликаних санкціями, стрибком цін та нестійкістю рубля, найважливішим завданням фінансового менеджменту стає результативне управління матеріальними ресурсами.

Ефективне керівництво потоками коштів підприємства гарантує його фінансову рівновагу та дохідність у ході стратегічного просування. Швидкість економічного підйому та економічна стабільність організації багато в чому встановлюються ступенем взаємної стійкості та синхронізації масштабів різних видів ДП ​​у часових інтервалах. Високий рівень даної узгодженості та сталості дозволяє оптимізувати та підняти якість фінансового управління, а також значно прискорити досягнення стратегічних цілей суб'єкта.

Загалом оптимальна організація грошових потоків підприємства допоможе максимально збалансувати його операційний процес. Кожен збій у проведенні платежів негативно впливає на освіту промислових резервів сировини та матеріалів, ступінь продуктивності праці, збут готової продукції, ринкову позицію підприємства та інші фактори. Водночас якісно організовані та оптимізовані ДП сприяють незмінному збільшенню масштабів виробництва та реалізації товарів, удосконалюють капіталізацію бізнесу.

Види грошових потоків підприємства

Концепція «грошовий потік» поєднує у собі різні види потоків, що з господарської діяльністю. Для цілеспрямованого та плідного управління ДП їх слід класифікувати особливим чином за декількома ключовими ознаками.

1. За обсягом господарську діяльність зустрічаються грошові потоки:

• ДП підприємства- Найбільший і підсумовуючий показник за даною ознакою, який відображає всі фінансові надходження та витрати організації в цілому.
• ДП структурного підрозділу- Найбільш конкретизований показник грошових потоків підприємства, що вказує на рух фінансів у відділах, службах, філіях та представництвах компанії.
• ДП кожної операції- Специфічний оперативний облік переміщення касової готівки юридичної особи.

1. За типом господарської діяльності ДП поділяються на:

• загальнийпотік циркулювання касової готівки – сумарний обсяг готівки, що надійшли або сплачених;
• поточний(Операційний) грошовий потік підприємства - перерахування постачальникам сировини (матеріалів); підрядним виконавцям певних послуг для забезпечення основної та іншої роботи; видача зарплати персоналу, який виконує операційний процес та керує ним;
• інвестиційнийпотік – надходження грошей та платежі, пов'язані з проведенням конкретного та фінансового інвестування, реалізацією нематеріальних активів та основних засобів, що вибувають, заміною довгострокових фінансових активів портфеля цінних паперів та інші подібні ДП, пов'язані з інвестиційною діяльністю організації;
• потік фінансової діяльності- Доходи і витрати, спрямовані на залучення допоміжного пайового або акціонерного капіталу, придбання тривалих і короткострокових позик (кредитів), оплату дивідендів у грошовому еквіваленті та відсоткових ставок за вкладами власників та інших ДП, що супроводжують зовнішнє фінансування економічної активності.

1. За спрямованістю руху:

• вхіднийДП (приплив) містить суму всіх фінансових надходжень, врахованих за конкретний звітний період;
• вихіднийДП (відтік), навпаки, має на увазі всі виплати, здійснені за якийсь час.

1. За формою проведення грошові потоки підприємства бувають:

• готівкою(Передача організацією грошей з рук на руки);
• безготівковими(Рух грошей відбивається лише у ).

1. По області звернення ДП поділяють на:

• зовнішні– надходження та виплати фізичним (юридичним) особам. За рахунок цього потоку залишок грошей на підприємстві підвищується або знижується;
• внутрішні- Рух фінансової готівки всередині самого підприємства. Цей потік забезпечує внутрішній оборот живих грошей, тому залишок впливати неспроможна.

1. За тривалістю ДП можуть бути:

• короткостроковими(коли організація вкладає гроші терміном, не перевищує одного року);
• довгостроковими(Коли вклади робляться терміном від року і більше, цей потік касової готівки відносять до довгострокових).

1. За масштабом грошові потоки підприємства поділяються на:

• дефіцитні(Коли є брак коштів на погашення своїх боргів). Потік буде віднесено до дефіцитних, якщо навіть за позитивного залишку в організації бракує грошей задоволення її потреб;
• оптимальні(Коли з отриманих доходів утворюється залишок, достатній для повного погашення всіх зобов'язань фірми);
• надлишкові(Коли сумарний обсяг надходжень перевищує витрати задоволення всіх потреб). І тут підприємстві створюється позитивний залишок.

1. За типом валюти ДП може формуватися так:

• у національній валюті(Потік вважається таким, якщо в розрахунках беруть участь грошові знаки держави, де розташована та функціонує компанія);
• в іноземній валюті(Такий потік має право на існування, якщо в обороті підприємства використовуються грошові знаки іншої країни).

1. За передбачуваністю грошові потоки підприємства визначають як:

• запланованийДП (якщо можна наперед спрогнозувати, коли гроші надійдуть до компанії, скільки їх буде, а також встановити приблизні статті витрат цих коштів);
• непланованийДП (коли має місце несподіваний, позаплановий рух грошової маси).

1. По безперервності створення потоки бувають:

• регулярними,визначальними готівку, що надійшла або спожиту, по кожній господарській операції (ДП одного виду), які в конкретному періоді проводяться систематично з фіксованим інтервалом;
• дискретними,що відображають готівку, що надійшла або використана, яка спрямована на виконання окремих господарських операцій компанії в конкретний тимчасовий період.

11. За постійністю тимчасових інтервалів створення ДП можуть мати:

• рівномірніпроміжки часу в межах періоду, що вивчається (потоки за типом ануїтету);
• нерівномірніпроміжки часу в межах періоду, що вивчається. Подібні грошові потоки підприємства, наприклад, можуть бути розкладами лізингових розрахунків за орендоване майно з нерівномірними інтервалами проведення протягом терміну експлуатації активу, узгодженими обома сторонами договору.

12. За методом тимчасової оцінки фінансові потоки поділяються на:

• справжні,кваліфікуючі ДП організації як єдину порівнянну величину, прив'язану за вартістю до моменту часу;
• майбутніпотоки (єдина сумірна величина фінансового руху компанії, прив'язана за вартістю до якогось моменту часу). Формулювання «майбутній» ДП свідчить про його певний номінальний обсяг у перспективі (чи межах інтервалів цього періоду), є основою дисконтування приведення до істинної вартості.

Така класифікація допоможе сформувати кваліфіковане управління переміщенням касової готівки, здійснювати аналіз грошових потоків підприємства та їх планування.

• Прогнозування витрат: покроковий аналіз та планування бюджету

4 принципу управління потоками коштів підприємства

Найважливішою складовою єдиної системи управління фінансами є організація грошових потоків підприємства. Вона допомагає реалізувати різні завдання фінансового менеджменту і переслідує його основну мету.

Процес координації ДП підприємства ґрунтується на ряді принципів, головні з яких ми розглянемо нижче.

1. Інформативна достовірність.

Подібно до будь-якої системи керівництва, управління грошовими потоками підприємства повинно мати під собою достатню базу інформації. Однак її створення викликає деякі складнощі, оскільки відсутня пряма фінансова звітність, що ґрунтується на єдиних методиках бухгалтерського обліку. p align="justify"> Ще сильніше ускладнює завдання формування достовірної довідкової бази контролю над ДП організації невідповідність способів ведення російського бухгалтерського обліку міжнародним стандартам і практиці зарубіжних країн. За таких обставин реалізація принципу інформативної достовірності пов'язана з важкими обчисленнями, які потребують уніфікованих методичних підходів.

2. Гарантія збалансованості

Управління грошовими потоками підприємства пов'язані з їх численними видами і варіантами, визначеними під час класифікації. Вони мають ті ж цілі, як і управління, передбачаючи створення в організації збалансованих ДП за видами, масштабами, термінами та іншими важливими характеристиками. Дотримання цього принципу обумовлено оптимізацією фінансових потоків у процесі їхнього менеджменту.

3. Забезпечення ефективності.

Основні грошові потоки підприємства відрізняються помітною нерівномірністю надходження грошей та їх використання у розрізі конкретних проміжків часу, що призводить до утворення великих та тимчасово вільних фінансових активів. По суті, ці незайняті залишки грошей є своєрідними непродуктивними активами (до їх витрачання на господарський процес), які згодом втрачають свою цінність внаслідок інфляції та інших негативних причин. Впровадження управління ДП принципу ефективності передбачає плідність їх використання з допомогою фінансових інвестицій підприємства.

4. Гарантія ліквідності.

Значна нерівномірність деяких видів ДП ​​викликає тимчасову нестачу коштів підприємства, що негативно відбивається з її платіжної спроможності. Тому при контролі над фінансовими потоками слід підтримувати їхню ліквідність на належному рівні протягом аналізованого терміну. Виконання цього принципу відбувається за рахунок розумної синхронізації позитивного та негативного ДП по кожному відрізку часу в даному періоді.

Головна мета обліку грошових потоків підприємства – створення його фінансового балансу в ході просування шляхом урівноваження сум надходження та використання грошей, а також їх розподіл за часом.

• Бізнес успішний, але кредит не дають: у чому причина відмови та як бути?

Яку мету переслідує управління грошовими потоками підприємства

Враховуючи вищезазначені принципи, можна забезпечити високу ефективність управління грошовими потоками підприємства.

Організація ДП заснована на комплексній системі принципів та способів розробки та впровадження керівних стратегій щодо створення, планування та застосування коштів, а також забезпечення їхнього обороту з метою підтримки фінансової стабільності компанії, її непорушного зростання.

Подібно до всіх практичних методів фінансового менеджменту, управління грошовими потоками має головну мету - підвищення ринкової цінності компанії. Його основним завданням є гарантія фінансової стабільності в ході розвитку структури шляхом балансування сум надходження та використання грошей, а також їх розподіл за часом.

У процесі досягнення своєї фундаментальної мети управління ДП покликане вирішувати низку ключових завдань.

1. Створення великого запасу фінансових ресурсів підприємства задоволення його потреб у подальшої економічної діяльності. Щоб виконати таке завдання, треба розрахувати необхідні обсяги коштів на майбутній період, визначити джерела для їх формування у необхідних кількостях, мінімізувати витрати на їхнє залучення.
2. Оптимізація поділу існуючих коштів підприємства за видами економічної діяльності та способів використання. При виконанні цього завдання дотримується необхідна сумісність у виділенні грошей на розвиток операційної, фінансової активності та інвестицій. А для кожної сфери діяльності підприємства обираються найперспективніші напрями вкладення матеріальних засобів, де буде досягнуто максимальних підсумкових результатів господарювання та загальних цілей стратегічного розвитку.
3. Формування високої фінансової стійкості під час просування вперед. Це забезпечується кількома шляхами: створенням продуманої структури каналів освіти капіталу і, насамперед, співвідношенням обсягу, що залучається, зі своїх і позикових джерел; оптимізацією масштабів припливу грошей за подальшими термінами їх повернення; накопиченням достатньої кількості фінансів, що залучаються на довгостроковій основі; доречним реструктуруванням зобов'язань щодо повернення грошей за кризового стану підприємства.
4. Збереження стабільної платоспроможності. На виконання цього завдання, передусім, требуется: результативне управління залишками фінансових активів (еквівалентів); створення необхідного обсягу їх запасної (страхової) частини; рівномірне надходження грошей до організації; узгодженість утворення вхідного та вихідного ДП; максимально вигідні кошти платежу для розрахунків з економічних угод із контрагентами.
5. Максимальне зростання чистого грошового потоку підприємства для забезпечення запланованих темпів його господарського розвитку під час самофінансування. Це завдання реалізується шляхом створення обороту коштів, що утворює рекордний прибуток у ході фінансової, операційної активності та інвестицій; продуктивної амортизаційної політики організації; оперативного продажу незастосовуваних активів; реінвестиції тимчасово незайнятих грошей
6. Зниження втрат вартості ДС під час їх господарського застосування організацією. Фінансові активи (їх еквіваленти) втрачають цінність з часом під впливом інфляції, ризиків та інших. З цієї причини для формування фінансового обороту підприємства необхідно уникати накопичення надлишкового капіталу (якщо цього вимагає господарська практика), урізноманітнити форми і методи споживання фінансових ресурсів, не допускати певних матеріальних ризиків або передбачати їхнє страхування.

Всі ці завдання управління грошовими потоками підприємства міцно взаємопов'язані, незважаючи на те, що деякі з них мають несумісний характер (припустимо, підтримання стабільної платоспроможності та зниження втрат вартості ДС при їх використанні). Таким чином, в ході управління ДП окремі моменти підлягають взаємній оптимізації для якіснішої реалізації основної мети.

• Як перетворити бюджетування на реальний інструмент управління бізнесом

Удосконалення грошових потоків підприємства та формування політики управління ними

Ефективність управління грошовими потоками підприємства забезпечується проведенням спеціальної політики як складової єдиної фінансової стратегії організації.

Ця політика формується з низки ключових етапів.

1. Аналіз руху грошових потоків підприємствау попередньому періоді.

Головна мета такого аналізу – це визначення ступеня достатності у накопиченні фінансових коштів, продуктивності їх застосування, узгодженості позитивного та мінусового ДП за часом та обсягом. Дослідження ДП здійснюється по всьому підприємству, за основними видами його економічної діяльності, за певними структурними підрозділами (так званими центрами відповідальності).

У початковій фазі аналізу вивчається динаміка єдиного фінансового обороту організації, навіщо темпи його приросту порівнюються зі швидкістю збільшення активів, масштабів виробництва та продажу товарів. Для визначення ступеня утворення ДП у ході економічної активності підприємства використовується характеристика питомого обсягу обороту грошей на одиницю активів, що застосовуються. Вона обчислюється за такою формулою:

Удоа = (ОДП + ПДП): A,

в якій:

Удоа – питомий обсяг обороту фінансів організації на одиницю застосовуваних активів;

ОДП - сукупність негативного валового ДП (використання фінансових коштів) у конкретному періоді;

ПДП – сукупність позитивного валового ДП (надходження фінансових коштів) у конкретному періоді;

A – середня вартість активів організації у конкретному періоді.

Збільшення цього параметра у поступовій динаміці показує, що грошові потоки підприємства інтенсивніше генеруються у процесі його господарювання і навпаки.

Друга ступінь аналізу присвячена динаміці розміру та структури освіти позитивного ДП (надходження фінансових коштів) організації з кожного джерела окремо. Головна мета цьому етапі полягає у дослідженні джерел матеріальних доходів за видами економічної діяльності організації.

КУoд =ПДПo : ПДП,

в якій:

КУoд – це коефіцієнт використання операційної діяльності у створенні позитивного ДП підприємства у конкретному періоді;

ПДП – загальна сукупність позитивного ДП організації у конкретному періоді;

ПДПo – сукупність позитивного ДП організації щодо операційної активності у конкретному періоді.

При вивченні динаміки масштабу та структури утворення позитивного ДП з операційної активності організації акцент має бути зроблений на співвідношенні джерел грошових прибутків від продажу товарів та іншої подібної діяльності.

У третій фазі аналізу вивчається динаміка обсягу та складу негативного ДП (використання фінансових коштів) компанії щодо кожного з видів витрат. Тут, насамперед, з'ясовується, наскільки гармонійно розподілялися дані витрати з ключових видів економічної діяльності організації, чи ставляться вони до регулярним чи позаплановим і наскільки об'єктивно необхідні.

КУід = ОДПі: ОДП,

в якій:

КУІД – це коефіцієнт використання інвестиційної активності у створенні негативного ДП у конкретному періоді;

ОДП - загальна сукупність негативного ДП організації у конкретному періоді;

ОДПі - сума мінусового ДП організації з інвестиційної активності у конкретному періоді.

У четвертій фазі аналізується співвідношення загального обсягу позитивного та мінусового ДП у цілому підприємству. В цьому випадку для розрахунку використовується формула балансової моделі фінансового потоку організації такого виду:

ДАн + ПДП = ОДП + ДАк,

в якій:

ДАн – сума фінансових активів організації початку досліджуваного періоду;

ОДП - сумарний обсяг негативного ДП організації у конкретному періоді;

ПДП – сумарний обсяг позитивного ДП організації у конкретному періоді;

ДАк - сукупність фінансових активів організації на кінець періоду, що вивчається.

Як бачимо з цього рівняння, показником дисбалансу деяких видів грошових потоків підприємства, що викликає погіршення його фінансового стану за ступенем платоспроможності, є скорочення обсягу матеріальних активів на кінець періоду, що вивчається (щодо їх суми, що спостерігається на початку).

П'ята фаза дослідження дає уявлення динаміку освіти величини чистого ДП як найважливішого показника результативності загального фінансового менеджменту, метою якого є підвищення ринкової вартості компанії.

Окреме місце у цьому аналізі приділяється якості чистого ДП – сумарному показнику структури джерел його створення. Розрахунок якості чистого ДП організації провадиться за формулою:

УКчдп = ЧПрп: ЧДП,

в якій:

УКчдп – це рівень якості чистого ДП організації;

ЧПрп – сумарний чистий прибуток від товарів у досліджуваному періоді;

ЧДП – сукупна сума чистого ДП організації у досліджуваному періоді.

Шоста ступінь аналізу досліджує рівномірність створення ДП компанії за певними часовими відрізками конкретного періоду. Зважаючи на те, що неритмічність виникнення фінансових потоків у часі створює серію серйозних економічних, комерційних та інвестиційних ризиків або стає їх відображенням, тимчасові інтервали, що вивчаються, повинні бути найменшими (не більше місяця).

Щоб розрахувати рівномірність, з якою утворюються грошові потоки підприємства за деякими часовими фрагментами аналізованого періоду, застосовуються показники стандартного середньоквадратичного відхилення та індексу варіації.

Стандартне середньоквадратичне відхилення ДП у конкретному періоді обчислюється за такою формулою:

в якій:

σ дп – стандартне середньоквадратичне відхилення ДП у досліджуваному періоді;

ДПt – сума ДП у певних часових відрізках досліджуваного періоду;

Pt – питома вага часового інтервалу t у досліджуваному циклі (частота утворення відхилення);

ДП - середня сукупність ДП в одному проміжку періоду, що вивчається;

n - сумарна кількість інтервалів у досліджуваному періоді.

Визначаємо коефіцієнт варіації ДП в періоді, що цікавить нас, використовуючи таку формулу:

СVдп = σ дп: ДП,

в якій:

СVдп - коефіцієнт варіації ДП у конкретному часовому періоді;

σ дп – стандартне середньоквадратичне відхилення ДП у досліджуваному проміжку дії;

ДП - середня сукупність ДП в одному проміжку періоду, що вивчається.

У сьомій фазі аналізується синхронність створення позитивного і негативного ДП за окремо взятими проміжками періоду, що цікавить нас. Необхідність даного дослідження викликана тим, що з великої нерівномірності створення різних фінансових потоків на окремі відрізки часу для підприємства накопичуються пристойні обсяги фінансових активів, які поки що не використовуються, або спостерігається їх тимчасовий дефіцит.

Восьма стадія аналізу визначає, наскільки ліквідні грошові потоки підприємства. Максимально узагальнений показник їх мобільності відображає коливання коефіцієнта ліквідності ДП в окремих проміжках часу періоду, що цікавить нас. Ця величина обчислюється за такою формулою:

КЛДП = ПДП: ОДП,

в якій:

КЛдп – індекс (коефіцієнт) ліквідності ДП організації у досліджуваному періоді;

ПДП – сумарний валовий позитивний ДП у досліджуваному проміжку;

ОДП – сумарний валовий негативний ДП у досліджуваному проміжку.

При проведенні аналізу динамічний коефіцієнт ліквідності фінансового потоку можна доповнити характеристиками поточної та абсолютної ліквідності (платоспроможності).

Дев'ята фаза аналізу показує, наскільки ефективними є грошові потоки підприємства. Загальним показником цієї оцінки є індекс ефективності ДП організації, який обчислюється відповідно до формули:

КЕДП = ЧДП: ОДП,

в якій:

КЕДП - індекс (коефіцієнт) ефективності ДП організації в досліджуваному періоді;

ЧДП – сумарний чистий ДП підприємства у досліджуваному проміжку часу;

ОДП – сумарний валовий негативний ДП організації у досліджуваному інтервалі.

Зазначені узагальнюючі показники можна доповнити кількома характеристиками, що часто застосовуються, такими як індекс рентабельності витрачання середнього залишку фінансових активів для короткострокових грошових інвестицій; індекс рентабельності витрачання середнього залишку кумулятивних інвестиційних запасів у довгострокових фінансових вкладеннях та ін.

Підсумки аналізу дозволяють виявити резерви для оптимізації ДП організації та їхнього розподілу на майбутній період.

• Навіщо потрібний бюджет грошових потоків і як його розробити

2. Вивчення чинників, які діють рух грошових потоків підприємства.

Під час цього дослідження, що зумовлює правила формування ДП організації у майбутньому періоді, пропонується розподілити всі фактори на внутрішні та зовнішні.

У групі зовнішніх факторів головними є такі:

• кон'юнктура ринку товарів. Нестійкість ситуації цього ринку впливає коливання основний компоненти позитивного ДП підприємства - кількості коштів, які від реалізації товарів;
• становище фондового ринку. Характер даної кон'юнктури визначає, насамперед, можливість створення фінансових потоків завдяки емісії цінних паперів підприємства (акцій, облігацій);
• порядок оподаткування організацій. Фіскальні відрахування утворюють вагому частину негативного ДП організації, а затверджений графік проведення впливає на тимчасової характер даного потоку;
• реальність залучення коштів із безкоштовного цільового фінансування. Ця можливість, як правило, надається державним організаціям різної підпорядкованості.

У групі внутрішніх чинників чільне місце приділяється наступним:

• життєвий цикл організації. У кожній його фазі не тільки утворюються різні обсяги фінансових потоків, а й змінюються їх види (за змістом джерел створення позитивного ДП та призначення негативного ДП);
• тривалість операційного циклу. Чим він коротший, тим вищий оборот грошей, вкладених у оборотні активи, а отже, зростають обсяг та інтенсивність позитивного та негативного фінансових потоків організації;
• сезонність виробництва та продажів. Даний фактор має важливе значення при формуванні грошових потоків підприємства за протяжністю, впливаючи на їхню ліквідність щодо окремих відрізків часу;
• амортизаційна стратегія організації. Використовувані нею способи амортизації основних засобів та терміни зносу нематеріальних активів утворюють амортизаційні ДП різної інтенсивності, які прямо не обслуговуються грошима.

3. Аргументаціявиду управління фінансовими потоками підприємства

Дане обґрунтування проводиться, виходячи з результатів аналізу ДП організації у попередньому періоді та вивчення низки факторів, що визначають їх освіту.

У фінансовій теорії існує кілька основних типів стратегії управління ДП підприємства.

• Агресивна політика управління ДП відрізняється великими темпами приросту масштабів ДС, що надходять, в основному із позикових джерел при досить низькому реінвестуванні чистого фінансового потоку (істотна частина якого йде на сплату дивідендів і відсотків власникам).
• Помірна стратегія управління ДП підприємства має обдуманими пропорціями залучення власних і позикових фінансових ресурсів становлення її господарську активність.
• Консервативна політика аналізу та управління грошовими потоками підприємства має мінімізовані обсяги залучення ДС із позикових джерел. Ця стратегія спрямовано стримування розвитку економіки суб'єкта господарювання, водночас знижуючи рівень фінансових ризиків, зумовлених створенням грошових потоків.

4. Обранняметодів та напрямів оптимізації ДП підприємства для реалізації обраної політики контролю за ними.

Ця оптимізація – це одна з визначальних функцій управління фінансовими потоками, що дозволяє підвищити їхню продуктивність у найближчому майбутньому.

Головні завдання, які вирішуються на цьому етапі регулювання ДП:

• розкриття та використання резервів, що зменшують залежність компанії від зовнішніх джерел мобілізації фінансових коштів;
• гарантія більш досконалого балансу позитивних та негативних ДП щодо наповнення та часу;
• створення міцнішого взаємозв'язку фінансових потоків за видами економічної активності підприємства;
• збільшення якості та суми чистого ДП, що утворюється в ході господарської діяльності організації.

5. Планування грошових потоків підприємства у розрізі окремих їх видів.

Таке планування носить прогнозний характер з невизначеності низки вихідних його передумов. Тому грошові потоки на перспективу встановлюються у формі багатоваріантних планових розрахунків цих показників за різних сценаріїв розвитку окремих факторів (оптимістичному, реалістичному, песимістичному). Методичні засади цього планування викладаються у наступних спеціальних розділах.

6. Здійснення результативного контролю за проведенням обраної стратегії організації грошових потоків підприємства.

Об'єкти даного контролю: реалізація планових завдань щодо досягнення потрібного обсягу фінансових коштів та їх використання за затвердженими призначеннями; розміреність створення монетарних рухів у часі; відстеження ефективності ДП та їх ліквідності. Ці показники контролюються з допомогою моніторингу щоденної фінансової складової діяльності організації.

• 20 головних проблем російського бізнесу – всі вони у нас в голові

Оптимізація грошових потоків підприємства

Одна з найбільш значних і складних стадій управління фінансами підприємства – це оптимізація грошових потоків. Вона є процедурою вибору найвигідніших форм управління ДП з урахуванням обставин та особливостей економічної активності організації.

1) Узгодженість обсягу фінансових потоків.

Даний напрямок оптимізації ДП підприємства дозволяє створити розумну пропорційність наповнення позитивного та негативного потоків коштів.

Негативний вплив на господарську діяльність компанії надають дефіцитний та надмірний потоки грошей.

Методи врівноваження дефіцитного ДП покликані забезпечити збільшення обсягу позитивного та скорочення негативного руху фінансів.

У перспективі зростання наповнення позитивного ДП може бути отримане в результаті вжиття таких заходів, як:

• мобілізація стратегічних інвесторів на підвищення власного капіталу;
• додатковий випуск акцій;
• оформлення довгострокового кредитування;
• реалізація частини (чи всіх) інструментів фінансового інвестування;
• продаж (передача у найм) вільних основних засобів.

У перспективі скорочення наповнення негативного фінансового потоку може бути отримане завдяки наступним діям:

• зменшення обсягу та змісту діючих інвестиційних програм;
• припинення фінансових вливань;
• скорочення розміру стабільних витрат організації.

Методи пропорційності надлишкового потоку коштів компанії тісно пов'язані з активізацією її інвестиційної діяльності. У комплексі цих методів можна використати:

• розширення масштабів підвищеного відтворення необоротних операційних активів;
• скорочення часу розробки здійснених інвестиційних проектів, а також започаткування їх реалізації;
• проведення територіальної диверсифікації операційної діяльності підприємства;
• дострокове погашення довгострокових фінансових позик (кредитів);
• Інтенсивне оформлення портфеля фінансових інвестицій.

2) Оптимізаціягрошових потоківпідприємства у часі.

Даний напрямок оптимізації ДП дозволить створити необхідний рівень платоспроможності організації кожному з відрізків перспективного періоду з одночасним скороченням обсягу страхових запасів грошових активів.

Синхронізація фінансових потоків розрахована на згладжування їх наповнення в кожному інтервалі тимчасового періоду, що вивчається. Метод оптимізації допоможе певною мірою позбавитися циклічних і сезонних розбіжностей в освіті ДП (позитивних і негативних), заодно збільшуючи ліквідність і впорядковуючи середні залишки ДС.

Прискорення мобілізації фінансів у короткостроковому проміжку може проводитись при здійсненні наступних заходів:

• підвищення величини розцінних знижок за розрахунок готівкою за товарами, проданими покупцям;
• одержання повної (неповної) передоплати за випущену продукцію з високим ринковим попитом;
• прискорення видачі комерційного (або товарного) кредиту споживачам;
• скорочення часу інкасації несплаченої у строк дебіторську заборгованість.

Затримка виплат у короткостроковому проміжку часу може бути реалізована завдяки наступним діям:

• застосування флоуту;
• продовження термінів отримання підприємством комерційного (чи товарного) кредиту (за домовленістю із постачальниками);
• заміна купівлі довгострокових активів, які потребують оновлення, на лізинг чи оренду;
• реструктурування портфеля оформлених фінансових кредитів шляхом заміни їх короткострокових видів довгостроковими позиками.

Результати оптимізації грошових потоків підприємства з урахуванням часу виражаються з допомогою індексу кореляції, що у процесі цього прагне величині +1.

3) Максимізація чистого ДП.

Такий спосіб оптимізації вважається найбільш значущим та відображає підсумки її попередніх стадій.

Збільшення чистого фінансового потоку зумовлює прискорення темпів економічного зростання підприємства за принципами самофінансування, скорочує залежність такого розвитку від джерел освіти грошових ресурсів, дає підвищення його мінової вартості.

Додавання чистого ДП компанії можливе при проведенні кількох суттєвих заходів, таких як:

• скорочення суми незмінних витрат;
• зниження змінних витрат;
• ведення ефективної політики цін підвищення рентабельності операційної діяльності;
• зменшення терміну амортизації застосовуваних нематеріальних активів;
• активізація претензійної роботи для своєчасного та повного стягнення штрафів.

Підсумки оптимізації грошових потоків підприємства відображаються у комплексному плануванні створення та використання фінансів у майбутньому періоді.

• Тренди 2018 року: нові ринки, нові ідеї, за рахунок чого можна вирости у новому році

Планування грошових потоків підприємства або як скласти фінансовий план

Результати оптимізації ДП повинні враховуватися під час підготовки річного фінансового плануорганізації з розбивкою на квартали та місяці.

Головною метою такого плану разом із надходженням та використанням ДС є можливість передбачити грошові потоки підприємства у часі по кожному виду економічної діяльності, а також підтримку стабільної платоспроможності на всіх відрізках року. Цей плановий документ подано у вигляді платіжного календаря.

Фінансовий механізм оперативного управління потоками коштів у роботі компанії дозволяє формувати платіжні календарі кількох видів.

• Календар (бюджет) випуску акцій.

Цей вид платіжного розкладу буває двох типів. Якщо його затвердили до реалізації акцій на ринку цінних паперів, він містить єдиний розділ «Графік платежів, які забезпечують підготовку емісії акцій». Коли ж бюджет формується на час продажу акцій, він складається з двох розділів – «Графік надходження коштів від емісії акцій» та «Графік платежів, які забезпечують продаж акцій».

• Бюджет (календар) випуску облігацій.

Цей плановий документ складається періодично і формується за принципами, подібними до тих, що описані вище для випадку емісійних акцій.

• Платіжний календар амортизації кредиторську заборгованість.

Цей тип оперативного фінансового плану має лише один розділ у вигляді графіка амортизації основного боргу. Його показники групуються за кожним кредитом, який потребує погашення. Розміри та строки платежів затверджуються відповідно до вимог кредитних договорів, підписаних із комерційними банками чи фінансовими установами.

Рішення про оформлення кредиту приймається за наявності максимальної економічної доцільності цього способу стороннього фінансування серед інших можливостей відшкодування касового розриву (підвищення авансування від клієнтів, зміна умов комерційного кредитування, зростання стабільних пасивів).

p align="justify"> Отже, ефективна організація грошових потоків підприємства в його фінансовій діяльності вимагає розробки спеціальної стратегії управління в контексті загальної економічної політики.

Говорить Генеральний директор

Для складання бюджету грошового потоку використовуйте управлінську звітність

Дмитро Рябих,генеральний директор групи компаній "Альт-Інвест", Москва

Бюджет, який містить фактичні відомості, краще формувати з управлінської звітності. Але не варто ігнорувати і показники бухгалтерських форм, оскільки там вказуються найточніші та найактуальніші дані про всі фінансові рухи компанії. Перед тим, як приступати до бюджету грошових потоків, слід з'ясувати, з якою точністю його показники повинні відповідати бухгалтерським звітам. Наприклад, можна скористатися трьома правилами.

1. Бюджет кеш-флоу (грошового потоку) заснований на бухгалтерських цифрах, проте вимагає точного копіювання до нього всіх даних бухобліку. Він не повинен виявитися таким же ґрунтовним, як форми бухгалтерії.
2. Обробляючи бухгалтерські показники, потрібно відображати економічну сутність фінансових операцій, відкидаючи незначні деталі (припустимо, тонкощі рознесення витрат).
3. Необхідно прагнути збігу кінцевих цифр із даними про обороти на рахунках підприємства. Тут важливими є будь-які дрібниці, оскільки знання деталей допоможе перевірити правильність формування бюджету, своєчасно виявляючи помилки.

Інформація про експерта

Дмитро Рябих,генеральний директор групи компаній "Альт-Інвест", Москва. Компанія «Альт-Інвест» працює на ринку консалтингових послуг та програмного забезпечення для аналітиків з 1992 року. До 2004 року компанія діяла як департамент економічного аналізу дослідно-консультаційної фірми «Альт», у травні 2004 року цей бізнес виділено у самостійну структуру. Сьогодні «Альт-Інвест» - це не тільки провідний у Росії розробник програмного забезпечення для оцінки інвестиційних проектів, але й єдина компанія, що пропонує в комплексі програмні продукти та навчання, а також консультаційні послуги у галузі інвестиційно-фінансового аналізу та планування. Дмитро Рябих входить до ради директорів CFA Russia, в 2015 році обраний головою Ради з технологій CFA Institute. Здобув технічну освіту в МДТУ ім. Баумана, вивчав фінанси в рамках програми CFA (зараз входить до ради директорів CFA Society Russia), закінчив курс Executive MBA в University of Oxford. Дмитро Рябих бере участь у роботі Ради ТПП РФ з інвестиційної політики. Співавтор книг «Фінансова діагностика та оцінка проектів», «Бізнес-планування на комп'ютері». Науковий редактор перекладів іноземної літератури з питань фінансів та управління.

Здійснення всіх видів фінансових та господарських операцій організації супроводжується рухом коштів - їх надходженням або витрачанням. Цей безперервний процес визначається поняттям грошового потоку.

Грошовий потік організації є сукупність розподілених у часі надходжень і виплат коштів, створюваних його господарську діяльність.

Грошові потоки організації переважають у всіх формах і видах, відповідно і сукупний грошовий потік є найважливішим самостійним об'єктом фінансового менеджменту. Це визначається тією роллю, яку управління грошовими потоками грає у розвитку організації та формуванні кінцевих результатів її фінансової діяльності.

Грошові потоки, що забезпечують нормальну господарську діяльність організації практично у всіх її сферах, можна як систему «фінансового кровообігу» (рис. 22.1). Ефективно організовані грошові потоки є найважливішим симптомом «фінансового здоров'я», передумовою досягнення високих кінцевих результатів діяльності суб'єкта господарювання, сприяють підвищенню ритмічності господарської та інвестиційної діяльності.

Ефективне управління грошовими потоками:

• забезпечує фінансову рівновагу організації у процесі її розвитку. Темпи цього розвитку та фінансова стійкість значною мірою визначаються тим, наскільки різні види потоків коштів синхронізовані за обсягами та у часі. Високий рівень такої синхронізації забезпечує значне прискорення реалізації стратегічних цілей розвитку фірми;
• дозволяє скоротити потребу організації у позиковому капіталі. Активно керуючи грошовими потоками, можна забезпечити більш раціональне та економне використання власних фінансових ресурсів, знизити залежність організації від кредитів, що залучаються;
• забезпечує зниження ризику неплатоспроможності.

Навіть у успішно працюючих організацій неплатоспроможність може виникнути як наслідок незбалансованості різних видів грошових потоків у часі. Синхронізація надходжень та виплат коштів - важлива частина антикризового управління організацією при загрозі банкрутства.

Активні форми управління грошовими потоками дозволяють організації отримувати додатковий прибуток, що генерується безпосередньо її грошовими активами. Йдеться насамперед про ефективне використання тимчасово вільних залишків коштів у складі оборотних активів, а також інвестиційних ресурсів, що накопичуються при здійсненні фінансових інвестицій.

Високий рівень синхронізації надходжень і виплат коштів за обсягом та у часі дозволяє знижувати реальну потребу організації у поточному та страховому залишках коштів, що обслуговують операційний процес, а також резерв інвестиційних ресурсів, що формується у процесі здійснення реального інвестування.

Отже, ефективне управління грошовими потоками організації сприяє формуванню додаткових інвестиційних ресурсів реалізації фінансових інвестицій, є джерелом прибутку.

« Грошовий потік організації- поняття агреговане, що включає численні види потоків, що обслуговують господарську діяльність. Грошові потоки можуть бути класифіковані за такими ознаками.

1. За масштабами обслуговування господарського процесу

• з організації загалом. Це найбільш агрегований вид грошового потоку, що акумулює всі види грошових потоків, які обслуговують процес організації в цілому;
• з окремих видів господарської діяльності організації - операційної, інвестиційної та фінансової;
• щодо окремих структурних підрозділів (центрів відповідальності) організації;
• з окремих господарських операцій. У господарському процесі організації такий вид грошового потоку сприймається як первинний об'єкт самостійного управління.

2. За видами господарської діяльностівідповідно до міжнародних стандартів обліку виділяють такі види грошових потоків:

• з операційної діяльності. Цей грошовий потік характеризується грошовими виплатами: постачальникам сировини та матеріалів; стороннім виконавцям окремих видів послуг, які забезпечують операційну діяльність; заробітної плати - персоналу, який зайнятий в операційному процесі, а також здійснює управління цим процесом; податкових платежів організації до бюджетів усіх рівнів та до позабюджетних фондів; іншими виплатами, пов'язаними із здійсненням операційного процесу. Одночасно цей вид грошового потоку відбиває надходження коштів від покупців продукції; податкових органів у порядку здійснення перерахунку зайво сплачених сум та деякі інші платежі, передбачені міжнародними стандартами обліку;
• з інвестиційної діяльності. Він характеризує платежі та надходження грошових фондів, пов'язані зі здійсненням реального та фінансового інвестування, продажем основних фондів, що вибувають, і нематеріальних активів, ротацією довгострокових інструментів інвестиційного портфеля та інші аналогічні потоки грошових коштів, що обслуговують інвестиційну діяльність організації;
• щодо фінансової діяльності. Такий потік характеризує надходження та виплати грошових коштів, пов'язані із залученням додаткового акціонерного та пайового капіталу, отриманням довгострокових та короткострокових кредитів та позик, сплатою у грошовій формі дивідендів та відсотків за вкладами власників та деякі інші грошові потоки, пов'язані із зовнішнім фінансуванням господарської діяльності організації.

3. За спрямованістю рухугрошових коштів розрізняють два види грошових потоків:

• позитивний грошовий потік, що характеризує сукупність надходжень коштів до організації від усіх видів господарських операцій (приплив коштів);
• негативний грошовий потік, що відбиває сукупність виплат коштів організацією у процесі здійснення всіх видів господарських операцій (відтік коштів).

Ці види грошових потоків взаємопов'язані: недостатність обсягів у часі однієї з них зумовлює подальше скорочення обсягів іншого. Тому в системі управління грошовими потоками організації вони є єдиним об'єктом фінансового менеджменту.

4. За методом обчислення обсягувиділяють такі види грошових потоків:

• валовий грошовий потік, що характеризує всю сукупність надходжень чи витрачання коштів у аналізованому періоді у межах окремих його інтервалів;
• чистий грошовий потік, що представляє різницю між позитивним і негативним грошовими потоками (між надходженням та витрачанням коштів) у аналізованому періоді за окремими його інтервалами. Чистий грошовий потік багато в чому визначає фінансову рівновагу та темпи зростання ринкової вартості організації. Розрахунок чистого грошового потоку по організації в цілому, за окремими структурними підрозділами (центрами відповідальності), різними видами господарської діяльності або окремими господарськими операціями здійснюється за формулою

ЧДП = ПДП ОДП,

де ЧДП - сума чистого грошового потоку в аналізованому періоді;
ПДП - сума позитивного грошового потоку (надходжень коштів) у аналізованому періоді;
ОДП - сума негативного грошового потоку (витрати коштів) у аналізованому періоді.

Залежно від співвідношення обсягів позитивного і негативного потоків сума чистого грошового потоку може характеризуватись як позитивною, і негативною величинами, які впливають у кінцевому підсумку формування залишку фінансових активів.

5. За рівнем достатностіобсягу можна представити такі види грошових потоків:

• надлишковий грошовий потік, у якому надходження коштів значно перевищують реальну потребу організації у цілеспрямованому їх витрачання. Свідченням надлишкового грошового потоку є висока позитивна величина чистого грошового потоку, який тривалий час не використовується в процесі господарської діяльності організації;
• дефіцитний грошовий потік, коли надходження коштів істотно нижчі за реальні потреби організації в цілеспрямованому їх витрачання. Навіть при позитивному значенні суми чистого грошового потоку він може характеризуватись як дефіцитний, якщо ця сума не забезпечує мінімальної потреби (контрольної суми) у грошових коштах по всіх напрямках господарської діяльності організації.

6. За методом оцінки у часівиділяють такі види грошових потоків:

• реальний грошовий потік, що характеризує грошовий потік організації як величину, наведену за вартістю до поточного часу;
• майбутній грошовий потік, який характеризує грошовий потік організації як величину, наведену за вартістю до конкретного моменту часу.

Обидва види грошових потоків відбивають оцінку вартості грошей у часі.

7. За безперервністю формуванняу аналізованому періоді розрізняють:

• регулярний грошовий потік, тобто. потік надходження або витрачання коштів за окремими господарськими операціями, який у аналізованому періоді здійснюється постійно за окремими інтервалами цього періоду. Характер регулярних носить більшість видів грошових потоків, що генеруються операційною діяльністю організації (потоки, пов'язані з обслуговуванням фінансового кредиту у всіх його формах, грошові потоки, що забезпечують реалізацію довгострокових реальних інвестиційних проектів та
• дискретні грошові потоки Вони характеризують надходження чи витрачання коштів, пов'язане із здійсненням одиничних господарських операцій організації у аналізованому періоді, наприклад, одноразове витрачання коштів, пов'язане з придбанням майна, купівлею ліцензії франчайзингу, надходженням фінансових коштів у порядку безоплатної допомоги та ін.

Ці види фінансових потоків організації різняться лише рамках конкретного часового інтервалу. При мінімальному часовому інтервалі всі грошові потоки організації можна як дискретні. І навпаки, у межах життєвого циклу організації переважна частина її грошових потоків має регулярний характер.

8. За стабільністю часових інтервалівФормування регулярних грошових потоків буває:

• потоками з рівномірними часовими інтервалами у межах аналізованого періоду.
• потоками з нерівномірними часовими інтервалами у межах аналізованого періоду. Прикладом такого грошового потоку можуть бути лізингові платежі за узгодження сторонами нерівномірних інтервалів платежів протягом термін дії лізингового договору.

Таким чином, система основних показників, що характеризують грошовий потік, включає:

• обсяг надходжень коштів;
• обсяг витрачання коштів;
• обсяг чистого грошового потоку;
• величину залишків коштів початку і поклала край аналізованого періоду;
• контрольну суму коштів;
• розподіл загального обсягу грошових потоків окремих видів за окремими інтервалами аналізованого періоду. Число та тривалість таких інтервалів визначаються конкретними завданнями аналізу чи планування грошових потоків;
• оцінку факторів внутрішнього та зовнішнього характеру, що впливають на формування грошових потоків організації.

Залежно від виду діяльності розрізняють грошові потоки по операційної, інвестиційної та фінансової діяльності.

Операційна діяльністьприносить організації основну виручку та основні потоки коштів.

Операційною (поточною) діяльністю вважається діяльність організації, яка переслідує вилучення прибутку як основну мету, або не має вилучення прибутку як таку мету відповідно до предмета та цілей діяльності.

Отже, потоки коштів від операційної діяльності, головним чином, виникають з основної, що приносить дохід, діяльності організації та є результатом операцій та подій, що входять у визначення чистого прибутку (збитків). До грошових потоків від операційної діяльності відносяться:

• грошові надходження від продажу товарів, продукції, виконання робіт, надання послуг, погашення дебіторської заборгованості, оренди та інших доходів;
• грошові виплати постачальникам сировини, матеріалів та послуг, заробітної плати персоналу, податків та зборів до бюджетів усіх рівнів та позабюджетних фондів, відсотків за кредитами та позиками та інші виплати, пов'язані із здійсненням операційного процесу.

Інвестиційною діяльністювважається діяльність компанії, пов'язана з капітальними вкладеннями у зв'язку з придбанням основних засобів, нематеріальних активів та інших необоротних активів, а також їх продаж; із здійсненням довгострокових фінансових вкладень до інших підприємств, продажем цінних паперів, інших фінансових вкладень тощо.

Таким чином, інвестиційна діяльність - це придбання та реалізація довгострокових активів та фінансових вкладень, що не належать до еквівалентів коштів.

Фінансовою діяльністюкомпанії вважається діяльність, пов'язана із здійсненням короткострокових фінансових вкладень, випуском акцій та інших цінних паперів, залученням та погашенням позик тощо. Фінансова діяльність призводить до змін у розмірах та структурі власного та позикового капіталу (за винятком поточної кредиторської заборгованості).

У найбільш концентрованому вигляді класифікацію грошових потоків за різними ознаками можна у табличному вигляді:

Класифікаційна ознака	Найменування грошового потоку
1. Масштаб обслуговування фінансово-господарських процесів (рівень управління)	Грошовий потік підприємства
	Грошовий потік структурного підрозділу
	Грошовий потік окремої господарської операції
2.Вигляд фінансово-господарської діяльності	Сукупний грошовий потік
	Грошовий потік поточної діяльності
	Грошовий потік інвестиційної діяльності
	Грошовий потік фінансової діяльності
3. Напрямок руху	Вхідний грошовий потік (приплив)
	Вихідний грошовий потік (відтік)
4. Форма здійснення	Безготівковий грошовий потік
	Готівковий грошовий потік
5. Сфера звернення	Зовнішній грошовий потік
	Внутрішній грошовий потік
6. Тривалість	Короткостроковий грошовий потік
	Довгостроковий грошовий потік
7. Достатність обсягу	Надлишковий грошовий потік
	Оптимальний грошовий потік
	Дефіцитний грошовий потік
8. Вид валюти	Грошовий потік у національній валюті
	Грошовий потік в іноземній валюті
9. Передбачуваність	Запланований грошовий потік
	Не запланований грошовий потік
10. Безперервність формування	Регулярний грошовий потік
	Дискретний грошовий потік
11. Стабільність часових інтервалів формування	Регулярний грошовий потік із рівномірними часовими інтервалами
	Регулярний грошовий потік із нерівномірними часовими інтервалами
12. Оцінка у часі	Поточний грошовий потік
	Майбутній грошовий потік

Коротко охарактеризуємо кожну групу цієї класифікації.

1. Залежно від масштабу обслуговування фінансово-господарських процесівНайбільш узагальнюючим є грошовий потік підприємства. Він характеризується надходженням та використанням коштів на рівні підприємства в цілому.

Грошовий потік кожного структурного підрозділу окремо стає самостійним предметом дослідження внаслідок виділення філій, представництв та інших структурних підрозділів підприємства як окремих об'єктів управління.

Існування грошового потоку окремої господарської операції залежить від можливості виділити цю господарську операцію як відокремлену складову всіх фінансово-господарських процесів підприємства та від можливості визначити пов'язаний з нею рух коштів.

2. За видами фінансово-господарської діяльностіНайбільш агрегованим є сукупний грошовий потік. Він характеризується будь-яким рухом коштів, що відбувається лише на рівні об'єкта дослідження.

Грошовий потік поточної діяльності характеризується надходженням коштів від покупців (замовників) та їх використанням, пов'язаним із забезпеченням процесу виробництва продукції, виконання робіт, надання послуг, реалізацією покупних товарів тощо.

p align="justify"> Грошовий потік інвестиційної діяльності формується при здійсненні підприємством діяльності, пов'язаної з вкладеннями у необоротні активи, а також їх продажем.

Грошовий потік фінансової діяльності характеризується рухом коштів у зв'язку із здійсненням підприємством короткострокових фінансових вкладень та вибуттям раніше придбаних терміном до 12 місяців акцій, облігацій тощо.

3. У напрямку руху коштіввиділяється два грошові потоки: вхідний і вихідний.

Вхідний грошовий потік (приплив) характеризується сукупністю надходжень коштів підприємствам за певний період.

Вихідний грошовий потік (відтік) характеризується сукупністю використання (виплат) коштів підприємством за період часу.

4. За формами здійсненнявиділяється два грошові потоки: у безготівковій та готівковій формі.

Особливістю безготівкового грошового потоку є формування на підприємстві лише як записів на бухгалтерських рахунках.

Готівковий грошовий потік характеризується отриманням чи виплатою підприємством грошових купюр та монет.

5. Залежно від сфери зверненнягрошовий потік підприємства може бути зовнішнім чи внутрішнім.

Зовнішній грошовий потік характеризується надходженням коштів від юридичних та фізичних осіб, а також виплатою коштів юридичним та фізичним особам. Він сприяє збільшенню чи зменшенню залишку коштів підприємства.

Внутрішній грошовий потік характеризується зміною місця знаходження і форми коштів, які має підприємство. Він впливає з їхньої залишок, оскільки становить внутрішній оборот.

6. за тривалістюгрошовий потік поділяється на короткостроковий та довгостроковий.

Вкладення коштів у інші об'єкти терміном до року складають короткостроковий грошовий потік.

Якщо термін перевищує рік, то грошовий потік характеризується як довгостроковий.

7. За достатністю обсягугрошовий потік підприємства може бути надлишковим, дефіцитним чи оптимальним.

Надлишковий грошовий потік характеризується перевищенням надходження коштів над поточними потребами підприємства. Його свідченням є висока позитивна величина чистого залишку коштів, не використовуваного підприємством у процесі фінансово-господарську діяльність.

Коли грошових коштів, що надходять, недостатньо для задоволення поточних потреб підприємства, формується дефіцитний грошовий потік. Навіть при позитивному значенні суми чистого залишку коштів він може характеризуватись як дефіцитний, якщо ця сума не забезпечує планову потребу у грошових коштах за всіма передбаченими напрямками фінансово-господарської діяльності підприємства. Негативне значення суми чистого залишку коштів автоматично робить цей потік дефіцитним.

Оптимальний грошовий потік характеризується збалансованістю надходження та використання коштів, що сприяє формуванню їх оптимального залишку, що дозволяє підприємству своєчасно виконувати свої зобов'язання, які вимагають розрахунків лише у грошовій формі, та при цьому підтримувати максимально можливу рентабельність коштів.

8. За видами валют. Рух коштів підприємства характеризується як грошовий потік у національній валюті, якщо одиницею рахунку виступає грошова одиниця тієї країни, біля якої розташоване підприємство. Грошовий потік в іноземній валюті формується на підприємстві, якщо одиницею рахунку є грошова одиниця іншої країни.

9. За передбачуваністю. Запланований грошовий потік характеризується можливістю передбачення, у якій сумі та коли надійдуть кошти на підприємство або будуть ним використані. Рух коштів, що виникає для підприємства позапланово, характеризується як непланований грошовий потік.

10. Залежно від безперервності формуваннядля підприємства може існувати регулярний грошовий потік і дискретний грошовий потік.

Регулярний грошовий потік характеризується надходженням та використанням коштів, які у аналізованому періоді здійснюються постійно за окремими інтервалами. Дискретний грошовий потік характеризується рухом коштів, пов'язаних із здійсненням поодиноких фінансових операцій.

11. За стабільністю часових інтервалів формування:

• регулярний грошовий потік з рівномірними часовими інтервалами у межах аналізованого періоду. Такий грошовий потік надходження чи витрачання коштів носить характер ануїтету;
• регулярний грошовий потік з нерівномірними часовими інтервалами у межах аналізованого періоду. Прикладом такого грошового потоку може бути графік лізингових платежів за майно, що орендується, з узгодженими сторонами нерівномірними інтервалами часу їх здійснення протягом періоду лізингування активу.

12. За методом оцінки у часівиділяють такі види грошового потоку:

• поточний грошовий потік. Він характеризує грошовий потік підприємства як єдину зіставну його величину, наведену за вартістю до поточного часу;
• майбутній грошовий потік. Він характеризує грошовий потік підприємства як єдину порівнянну його величину, наведену за вартістю до конкретного моменту часу. Поняття майбутній грошовий потік може використовуватися і як номінальна ідентифікована його величина в моменті часу (або в розрізі інтервалів майбутнього періоду), яка служить базою дисконтування з метою приведення до цієї вартості.

Використання представленої класифікації на практиці дозволить цілеспрямованіше здійснювати облік, аналіз та планування грошових потоків з метою ефективного управління ними.

Грошові потоки - це сукупність розподілених у часі надходжень і виплат коштів, які у процесі її господарську діяльність. Вміти раціонально спрямовувати ці потоки в потрібне русло - якість, якою повинен мати грамотний керівник організації збільшення прибутковості бізнесу. Пропонуємо формули для розрахунку грошових потоків та методи їх ефективної оптимізації.

Ви дізнаєтеся:

• Що таке грошові потоки підприємства |
• Навіщо керувати грошовими потоками підприємства?
• Які види грошових потоків підприємства є.
• Що таке аналіз руху грошових потоків |
• Як проводити аналіз грошових потоків підприємства
• Що таке звіт про рух грошових коштів та як він складається.
• Які чинники впливають грошові потоки.
• Як прогнозувати грошові потоки підприємства
• Які види бюджетів грошових потоків є.

Класифікація та види грошових потоків підприємства

Саме поняття «грошовий потік» є збірним і включає безліч різних фінансових потоків, що забезпечують безперервне ведення бізнес-процесів. Для оптимального управління всіма потоками для підприємства їх поділяють окремі групи залежно від властивих їм ознак.

Матеріал для скачування:

1. За видами господарської діяльності відповідно до міжнародних стандартів обліку:

• За операційною (основною) діяльності – ДП (ОД).

До видаткової частини включаються розрахунки з постачальниками та підрядниками за товари та послуги, виплати співробітникам, платежі до бюджету та позабюджетних фондів, а також інші витрати, пов'язані з основною діяльністю підприємства. У надходження входять зарахування коштів від покупців товарів, відшкодування чи повернення надміру перерахованих податкових платежів тощо.

• За інвестиційною діяльністю - ДП (ІД).

Зарахування та витрати фінансів при здійсненні інвестиційних операцій: доходи від вибуття основних засобів та нематеріальних активів, змін, що вносяться до довгострокових інструментів портфеля інвестицій, та інші фінансові потоки, пов'язані з інвестиційною діяльністю підприємства.

• Щодо фінансової діяльності - ДП (ФД).

Платежі та грошові надходження, що стосуються залучення пайового та акціонерного капіталу, позик і кредитів різної терміновості, виплати дивідендів та доходів за вкладами власникам компанії та іншим зовнішнім грошовим потокам підприємства.

Матеріал для скачування:

2. За спрямованістю руху коштів фірми:

• Позитивний – ПДП.

Приплив коштів, тобто сума всіх зарахувань, одержуваних від господарську діяльність підприємства з його розрахунковий рахунок.

• Негативний – ОДП.

Відтік коштів - це сумарні витрати фінансових ресурсів, які виробляються внаслідок господарської діяльності підприємства.

3. За методом обчислення обсягу:

• Валовий – ВДП.

Це сукупність приходів та витрат підприємства у певному періоді за кожним із тимчасових інтервалів.

• Чистий – ЧДП.

Це різницю, що виникає від надходжень і витрат коштів, також у конкретному періоді і з часовим інтервалам. Саме цей показник визначає результат діяльності організації та її фінансову рівновагу.

4. За рівнем достатності обсягу:

• Надлишковий - ІЗДП.

Ситуація, коли надходження фінансових потоків значно вищі за фактичні потреби компанії у вироблених витратах. Характерна ознака – великий позитивний показник чистого грошового потоку, який не використовується в операційній діяльності підприємства.

• Дефіцитний – ДФДП.

Зворотна ситуація, коли обсяги витрат істотно переважають над рівнем доходів. При цьому навіть якщо чистий грошовий потік має знак плюс, проте не може покрити всі планові витрати організації, фінансовий потік можна визначити як дефіцитний. Якщо показник чистого грошового потоку має знак мінус, це однозначно визначає його як дефіцитний.

5. За методом оцінки у часі:

• Справжній – НДП.

Це фінансовий потік підприємства, який планується отримати у майбутньому, наведений за вартістю реального моменту часу.

• Майбутній – БДП.

Це грошовий потік підприємства, наведений за вартістю певного моменту у майбутньому. Є базою для розрахунку реальної вартості товарів та визначає номінальну величину грошового потоку в конкретний момент майбутнього або в деякому часовому інтервалі.

6. По безперервності формування у аналізованому періоді:

• Регулярний – РДП.

Визначається як грошовий потік, пов'язаний із надходженням або витратою коштів у результаті конкретних операцій, які у зазначеному часі проводяться регулярно в чіткі інтервальні проміжки. До таких потоків можна віднести більшість фінансових операцій для підприємства: обслуговування кредитів, реалізацію тривалих інвестиційних проектів тощо. буд. Таким чином, основну частину грошових потоків компанії у межах її життєвого циклу можна охарактеризувати як регулярні.

• Дискретний – ДДП.

Показує фінансові приходи та витрати на разові господарські операції за певний період часу. Цей показник може використовуватися, наприклад, у разі одиничної купівлі будь-якого нерухомого майна, виробничого комплексу, франчайзингової ліцензії, а також отримання допомоги на безоплатній основі. У разі розгляду грошових потоків підприємства у межах мінімального проміжку часу будь-який із них можна визначити як дискретний.

7. За масштабами обслуговування господарського процесу:

• Грошовий потік фірми загалом - ДПФ.

Найбільш узагальнений вид фінансового потоку, який включає у собі всі інші, пов'язані з господарської діяльністю підприємства.

• За окремими структурними підрозділами – ДПЦО.

Розподіл фінансового потоку за різними підрозділами фірми, які можна визначити як окремі об'єкти у цілісній структурі господарсько-організаційного устрою підприємства (так звані центри відповідальності).

• За окремими господарськими операціями - ДВГО.

У загальній структурі бізнес-процесу для підприємства це початковий об'єкт самостійного управління.

8. За стабільністю часових інтервалів формування:

• грошові потоки з нерівномірними часовими інтервалами у межах певного періоду. Як приклад можна навести порядок сплати лізингових платежів, що вони за погодженням сторін за договором вносяться протягом період його дії через різні часові проміжки;
• фінансові потоки з рівномірними часовими інтервалами у межах певного періоду, які можна охарактеризувати як ануїтетні.

Саме від якості управління різними потоками коштів залежить загальний фінансовий стан підприємства.

Чинники, які визначають важливу роль ефективного управління грошовими потоками в організації

1. Від раціонального управління грошовими потоками, від їхньої відповідності між собою у часі та за обсягами залежить фінансова стійкість організації у процесі розвитку бізнесу, а також його темп.
2. Чітка організація грошових потоків показує рівень «фінансового здоров'я» компанії та допомагає досягти високого показника рентабельності та прибутковості всіх бізнес-процесів, тому що грошові потоки використовуються в кожному з них.
3. Ефективне управління фінансовими потоками дає змогу знизити частку кредитних чи інших позикових коштів, при цьому максимально оптимізуючи використання внутрішніх ресурсів підприємства та знижуючи залежність швидкості розвитку бізнесу від зовнішніх джерел фінансування.
4. Порушення у русі платежів негативно впливають обсяг реалізації товарів, показники продуктивність праці, створення матеріальних і сировинних запасів тощо. буд., тому ефективне напрям грошових потоків впливає поліпшення ритмічності всього операційного процесу.
5. Управління грошовими потоками в активній формі позитивно впливає на обсяг прибутку. Так, тимчасово вільні фінансові резерви, що входять до складу оборотних коштів, а також залучені (інвестиційні) ресурси, можна ефективно використовувати при грамотному підході.
6. Раціональне управління грошовими потоками для підприємства прямо впливає швидкість використання капіталу: що швидше оборотність, то більше вписувалося прибуток.
7. Ефективне управління грошовими потоками дозволяє співвіднести надходження та витрату коштів і тим самим зменшити або зовсім усунути ризик виникнення неплатоспроможності підприємства.
8. У цілому нині грошовий потік для підприємства можна як системи «фінансового кровообігу». Таким чином, якщо ви ефективно організуєте його роботу, ви зможете досягти високих показників рентабельності бізнесу.

Розрахунок грошових потоків підприємства та методи оптимізації

Якщо грошові потоки для підприємства носитимуть дефіцитний характер, це може позначитися зниження рівня ліквідності та платоспроможності організації, збільшення обсягів перед контрагентами, що призведе у результаті до низької рентабельності активів підприємства міста і власних коштів.

Також існують несприятливі наслідки у разі надлишку грошових потоків. Це і неотримання можливого доходу від тимчасово вільних коштів (наприклад, їх можна інвестувати на короткі терміни), та інфляційні втрати грошових потоків, що не використовуються. Підсумок той самий - низька рентабельність.

Збільшення у перспективі обсягу надходжень коштів можна досягти такими способами:

• додатковим випуском акцій;
• збільшенням власного капіталу з допомогою залучення інвесторів;
• частковою чи повною реалізацією фінансових інструментів інвестування;
• реалізацією чи здаванням у найм нерухомого майна підприємства, що не використовується, та інших основних засобів;
• залученням кредитів на термін.

Для зменшення витратних статей при стратегічному плануванні необхідно:

• скоротити чи зовсім виключити інвестування;
• знизити обсяги та кількість вже діючих інвестиційних проектів;
• зменшити рівень поточних витрат організації.

Для ефективнішого використання грошових потоків за наявності надлишку рекомендується, навпаки, розширювати інвестиційну діяльність. З цією метою можна:

• прискорити розробку та впровадження реальних інвестиційних програм;
• збільшити розширене відтворення поточних необоротних активів;
• максимально швидко сформувати інвестиційний портфель;
• частково чи повністю достроково виплатити кредитну заборгованість;
• розділити напрямки діяльності підприємства у регіонах.

При цьому особливу увагу слід приділяти балансу позитивних та негативних грошових потоків у часі.

Фінансові потоки можна розділити за рівнем передбачуваності: виділяють повністю та недостатньо передбачувані грошові потоки. Також існують абсолютно непередбачувані потоки, однак у рамках оптимізації вивчати їх немає сенсу.

Найбільш ефективно оптимізуються передбачувані грошові потоки, які можуть змінюватись у часі. Для цих цілей використовуються методи синхронізації та вирівнювання.

Синхронізація грошових потоків базується на взаємозалежності між позитивними та негативними фінансовими потоками. Для синхронізації необхідно збільшувати рівень кореляції між обома категоріями грошових потоків. Її результат визначається з використанням відповідного коефіцієнта, значення якого має прагнути «+1».

КК ДП (коефіцієнт кореляції грошових потоків) визначається за такою формулою:

Р п.о - можливі ймовірності відхилення грошових потоків від їхнього середнього значення у плановому періоді;

ПДП i- варіанти сум позитивного грошового потоку в окремих часових проміжках планового періоду;

ПДП - середня сума позитивного грошового потоку в одному часовому проміжку планового періоду;

ОДП i- варіанти сум негативного грошового потоку в окремих часових проміжках планового періоду;

ОДП - середня сума негативного грошового потоку в одному часовому проміжку планового періоду;

δ ПДП, δ ОДП - середньоквадратичне (стандартне) відхилення сум позитивного та негативного грошових потоків відповідно.

Важливий ступінь оптимізації фінансових потоків підприємства – максимізувати чистий грошовий потік. Саме його збільшення забезпечить прискорення темпів зростання бізнесу за рахунок власних коштів та зменшить залежність рівня його розвитку від зовнішніх джерел фінансування, при цьому збільшивши ринкову вартість компанії загалом.

Рух та аналіз грошових потоків підприємства

Аналіз руху грошових потоків - це визначення значень надійшли та витрачених матеріальних засобів. Головна мета цього процесу – аналіз фінансової стабільності та рентабельності організації. Перший його крок – розрахунок грошових потоків від основної операційної діяльності підприємства.

Внаслідок аналізу фінансових потоків можна виявити рівень самозабезпечення організації, її економічний потенціал, прибутковість тощо.

Економічна стійкість організаціїздебільшого залежить від надходжень коштів, які мають максимально відповідати обсягу наявних зобов'язань. Якщо ж на підприємстві немає мінімально необхідного обсягу грошових потоків, це може стати фактором, що вказує на наявність фінансових проблем. Якщо ситуація зворотна і кошти надлишку, це може бути ознакою ведення збиткової діяльності.

Такі збитки може викликати як виникнення втраченої вигоди у ситуації, коли тимчасово вільні кошти не вкладено активи, але й знецінення грошей і високий рівень інфляції країни. Таким чином, саме аналіз грошових потоків допоможе визначити економічний стан бізнесу насправді.

Під час проведення фінансового аналізу підприємства загалом, вивчення грошових потоків можна зарахувати до одним із найбільш показових моментів, т. до. саме з факту аналізу цих даних можна побачити, наскільки оптимально для підприємства організовано управління фінансами з метою постійного наявності коштів у достатньому обсязі.

Основний звіт для здійснення аналізу фінансових потоків - це звіт про рух грошових коштів, який відповідно до міжнародного стандарту IAS 7 складається у розрізі видів діяльності організації (фінансова, поточна, інвестиційна), а не залежно від джерел надходжень коштів та напрямів їх витрачання. Таким чином, саме цей звіт є головним джерелом даних про грошові потоки на підприємстві.

Звіт про рух коштів формується з метою визначення того, яким чином фінансова, інвестиційна та поточна діяльності підприємства впливають на рух коштів у заданий часовий проміжок, і при цьому дає можливість визначити причини змін у русі фінансових потоків.

Такий звіт є джерелом важливих відомостей не тільки для власників бізнесу та керівників організації, а й для кредиторів та інвесторів.

Фінансові менеджери використовують звіт про рух коштів визначення рівня ліквідності підприємства, до розрахунку дивідендів, аналізу тих чи інших прийнятих рішень з метою реалізації інвестиційних проектів.

У свою чергу, кредитори та інвестори вивчають цей звіт, щоб визначити рівень компетенції менеджерів підприємства, які вирішують завдання формування достатнього обсягу коштів при нарахуванні дивідендів та оплати кредитної заборгованості.

Звіт про рух коштів складається з розділів, що відображають інформацію про надходження та витрачання грошей з розподілом їх на фінансову, поточну та інвестиційну діяльність підприємства.

1. Поточна діяльністьмає на увазі під собою господарські операції, які зрештою призводять до отримання прибутку. Це може бути продаж або купівля товарів, робіт, послуг, які забезпечують виробничі процеси, виплата заробітку співробітникам, податкові та інші обов'язкові платежі, відрахування відсотків за користування позиковими та кредитними коштами.

Саме поточна діяльність є основним каналом отримання прибутку, тому вона повинна бути і головним джерелом надходження грошових потоків.

Приплив	Відтік
1. Дохід від продажу товарів, робіт чи послуг. 2. Надходження авансових платежів від контрагентів. 3. Інші надходження (повернення невикористаних підзвітних коштів, надміру перерахованих сум від постачальників тощо).	1. Оплата виставлених рахунків. 2. Витрати на оплату праці працівників. 3. Перерахування коштів до Фонду соціального страхування та інших позабюджетних фондів. 4. Оплата податків. 5. Виплата відсотків за користування позиковими та кредитними коштами. 6. Перекладені аванси.

2. Інвестиційна діяльність- це операції з купівлі та продажу основних засобів та інших нематеріальних активів, цінних паперів, надання позик та кредитів тощо.

У рамках цієї діяльності до позитивних грошових потоків можна віднести реалізацію основних засобів та інших активів, а також отримання прибутків від тривалих інвестицій. До негативних грошових потоків належать операції з купівлі основних засобів, довгострокові фінансові інвестиції та інші капітальні вкладення.

Тимчасовий відтік коштів можна віднести до звичайних явищ у грамотному веденні бізнесу, адже завжди потрібно прагнути до збільшення обсягу виробництва та покращення якості продукції.

3. Під фінансовою діяльністюрозуміють операції надходження чи повернення коштів від власників бізнесу. Сюди як приходу можна віднести грошові потоки від випуску акцій, отримання позик і кредитів (як короткострокових, і довгострокових), інше цільове фінансування, а як витрати - видачу дивідендів, повернення кредитної заборгованості будь-якої терміновості, погашення векселів.

Формування звіту про рух матеріальних ресурсів передбачає виявлення грошових потоків від:

• поточної діяльності підприємства;
• його інвестиційної діяльності;
• фінансової складової діяльності організації.

Для складання цього звіту використовується інформація, вказана у балансі та звіті про прибутки та збитки, при цьому останній для визначення грошових потоків потрібно відповідно перетворити. Як коригування обсяг доходів визначається лише з фактично надійшли коштів, а витрат - лише суму реальних виплат.

Можна застосовувати прямий та непрямий способи коригування звіту про прибутки та збитки:

• При використанні прямого способу (Cash Flow) перетворюється кожна окрема стаття звіту, внаслідок чого з'являється можливість виявити фактичні дані щодо приходу та витрати коштів.
• Для застосування непрямого способу не потрібно перетворювати кожну статтю, а починати коригування необхідно з показника прибутку або збитку за звітний період, що цікавить. Далі вже ця цифра збільшується у сумі витрат, які пов'язані з грошовими потоками (наприклад, амортизація), і зменшується у сумі аналогічних доходів.

До моменту формування звіту про рух коштів слід визначити, які саме балансові статті були основними джерелами надходження коштів та їх витрачання (як мінімум протягом останніх двох звітних періодів). Зробити це можна з допомогою спеціальної таблиці, що виявляє джерела формування грошових потоків для підприємства, і навіть напрями їх споживання.

Чинники, що впливають на рух грошових потоків підприємства

Причини, що впливають на фінансові потоки організації, поділяються на внутрішні та зовнішні.

Внутрішні чинники - це, в першу чергу, рівень розвитку, на якому зараз знаходиться організація, сезонність вироблення та продажу продукції, тривалість виробничого та операційного циклів, невідкладність інвестиційних проектів, амортизаційна стратегія компанії, рівень професіоналізму топ-менеджерів.

Зовнішні чинники - система оподаткування, кон'юнктура фінансового і товарного ринків, принципи, що використовуються для проведення розрахунків, застосовувані способи кредитування контрагентів (правила ділового обороту), можливість залучення зовнішнього фінансування.

Система управління грошовими потоками має під собою базові принципи:

• плановість та контроль;
• прозорість та достовірність інформації;
• ефективність та раціональність;
• ліквідність та платоспроможність.

Головний принцип управління грошовими потоками – наявність актуальних та точних облікових даних, джерелом яких є управлінський та бухгалтерський облік. До таких відомостей можна віднести кредиторську та дебіторську заборгованість, кошти в касі організації та на розрахункових рахунках, порядок погашення та видачі позикових коштів, а також сплати відсотків, обсяг податкових та інших обов'язкових платежів, кошти, необхідні для майбутніх закупівель за передоплатою тощо. буд.

Такі дані акумулюються з кількох джерел, тому необхідно забезпечити коректне їх відображення в обліку, адже несвоєчасне внесення первинних даних або введення помилкової інформації може спричинити наслідки для всього підприємства. Однак кожна компанія на власний розсуд вирішує, в якому вигляді і з якими тимчасовими проміжками акумулюються дані, а також визначає основні принципи документообігу.

При цьому головна мета в управлінні грошовими потоками – досягти оптимального балансу у розрізі їх видів, обсягів, тимчасових проміжків та інших основних параметрів. Для ефективного вирішення таких завдань потрібне впровадження відповідних систем обліку, планування, контролю та аналізу.

Оцінка грошових потоків підприємства та управління ними

З метою проведення всебічного аналізу «фінансового здоров'я» організації оцінку руху грошових потоків та його стратегічне планування необхідно здійснювати обов'язково. Це дозволить визначити таке:

• основні сфери витрачання коштів;
• обсяг та джерела фінансових надходжень;
• причини різниці між обсягом прибутку і фактичною сумою грошових коштів;
• достатність власні кошти організації для довгострокових інвестицій.

Для оцінки фактичного руху грошових потоків, синхронності надходження та витрачання фінансових коштів, виявлення залежності обсягу прибутку від управління грошовими потоками, необхідно провести якісний повний аналіз усіх джерел їх надходження та вибуття.

Вирізняють такі основні принципи управління грошовими потоками:

• Збільшення швидкості повної оборотності всіх категорій матеріальних запасів, виключення виникнення дефіциту (може спричинити зниження рівня продажів).
• Збільшення обсягів продажу за оптимальними цінами. Слід врахувати, що складниками ціни продажу виступають як фактичні витрати, а й витрати на амортизацію.
• Погашення кредиторської заборгованості у поставлені терміни без шкоди ведення бізнес-процесів у майбутньому.
• Забезпечення своєчасного та оперативного повернення дебіторської заборгованості (при цьому слід звертати увагу на те, що надмірна настирливість у цьому питанні може призвести до зменшення обсягів продажу у майбутньому).

Виділяють два основних методи розрахунку величини грошового потоку.

Прямий метод базується на проведенні аналізу грошових потоків на розрахункових рахунках організації та дає можливість:

• зробити висновки щодо достатності фінансових ресурсів на погашення поточних зобов'язань;
• виявити основні джерела надходження грошових потоків та сфери їх витрачання;
• визначити залежність між рівнем продажів та отриманим доходом у звітному періоді.

Цей метод застосовується в оперативному менеджменті контролю формування прибутку та аналізу достатності фінансових ресурсів на погашення поточних зобов'язань.

Однак прямий метод не покаже залежність отриманого прибутку від зміни обсягів грошових потоків на підприємстві, при цьому порівняно з іншими методами для проведення такої оцінки буде потрібний досить тривалий час, а отримана інформація буде менш змістовною.

Провести оцінку всіх джерел надходження та напрямів витрачання фінансових ресурсів організації з використанням прямого методу можна за наступною таблицею:

Слід також звертати увагу, що сукупний грошовий потік повинен відповідати різниці між початковим і кінцевим сальдо фінансових потоків за звітний період.

Непрямий спосіб у тому, що показник чистий прибуток перетворюється на обсяг коштів. При цьому цей показник коригується так, щоб на нього не впливали видаткові статті, що не мають відношення до відтоку фінансів, та доходні статті, які не призводять до їхнього припливу.

Непрямий метод базується на вивченні балансових статей та даних зі звіту про прибутки та збитки і при цьому дає можливість:

• визначити залежність обсягу чистого прибутку від змін у активах компанії у заданий проміжок часу;
• встановити взаємозв'язок різних видів діяльності організації.

p align="justify"> Важливим плюсом даного методу розрахунку величини грошового потоку можна назвати виявлення залежності кінцевого фінансового результату діяльності від оборотних коштів підприємства. Для цілей перспективного планування опосередкований метод допомагає визначити напрями, якими спостерігаються «застійні явища» у русі грошових потоків і знайти найбільше оптимальне вирішеннявиявлених проблем.

Вирізняють такі етапи формування звіту про рух коштів непрямим шляхом:

1. Визначення змін за кожною балансовою статтею та виявлення факторів, пов'язаних із зростанням або зниженням обсягу.
2. Вивчення звіту Ф-2, систематизація джерел з приходу та напрямів щодо витрати фінансів організації.
3. Акумулювання отриманої інформації у звіті про рух коштів.

Провести оцінку всіх джерел надходження та напрямів витрачання фінансових ресурсів організації з використанням непрямого методу можна за наступною таблицею:

Застосування такого методу дозволяє виявити можливості підприємства щодо формування головного внутрішнього фінансового джерела - грошового потоку, що надходить від поточної та інвестиційної діяльності - а також фактори, що мають вплив на цей процес. При цьому додатковою перевагою будуть невисокі трудовитрати, які потрібні для створення звіту, адже більшість інформації вже є в інших стандартних звітних формах.

Думка експерта

Насправді грошовий потік частіше аналізують прямим способом

Дмитро Рябих,

Бюджет грошових потоків можна як таблиці, що містить у собі всі фінансові надходження і витрати організації. Сформувати таку таблицю можна за будь-який часовий інтервал.

Існують прямий та непрямий способи створення такого звіту. У першому випадку грошові потоки поділяються на розрізі дохідних і видаткових статей (наприклад, прибуток від, виплата окладів працівникам, перерахування податкових платежів).

У другому випадку поточні грошові потоки розраховуються виходячи з показника чистого прибутку з коригуванням його на зміни оборотного капіталу та амортизаційні відрахування.

Більшість ситуацій формування звіту непрямим методом простіше, проте аналізувати надалі такий звіт буде дуже зручно. Виходячи з цього, для розрахунку cash flow найчастіше використовується прямий метод.

Планування грошових потоків підприємства та розробка платіжного календаря

Заплановані на майбутній рік джерела надходження коштів та спрямування їх витрачання в розрізі місяців є лише базою для управління грошовими потоками, проте, щоб ефективно використовувати фінанси щодня, необхідне формування так званого «платіжного календаря».

Головна мета створення такого документа - це визначення точних термінів щодо приходів та витрат грошових потоків підприємства, виходячи з яких будуть ставитися плани та завдання для співробітників організації.

При формуванні платіжного календаря звітна форма поділяється на дві частини:

1. Графік планованих фінансових надходжень.
2. Графік майбутніх витрат.

Стандартне розбиття графіка витрат - щоденне, проте допустиме формування платіжного графіка та інших тимчасових інтервалах (тижнями, кварталами).

З метою ефективного управління грошовими потоками підприємства застосовуються такі види платіжного календаря:

1. У межах поточної діяльності організації:

• календар інкасації дебіторської заборгованості - платежі до нього включаються до таких розмірів та строків, які зазначені у відповідних договорах. За наявності простроченої заборгованості рекомендується включати до календаря платежі за фактом їх попереднього узгодження сторонами за договором;
• календар зі сплати податків - зазначаються всі суми податків та інших обов'язкових платежів до бюджету та позабюджетних фондів;
• календар видачі зарплати - найчастіше використовується в організаціях, у яких заробітна плата виплачується за багатоступінчастим графіком та структура штатного розкладу при цьому досить складна;
• календар погашення кредиторської заборгованості - у ньому присутній лише розділ «графік виплат за кредитом», при цьому суми та строки платежів визначаються згідно з умовами кредитних договорів (договорів позики);
• календар із продажу товарів - складається з двох розділів:

Графік витрат, пов'язаних із реалізацією (реклама, зміст збутової мережі тощо);

Графік надходження платежів у рахунок оплати поставлених товарів (зарахування готівки від реалізації продукції);

• календар зі створення матеріальних запасів – формується для відділів, що займаються матеріально-технічним забезпеченням діяльності підприємства. Сюди включаються витрати на закупівлю матеріалів, сировини, комплектуючих, зберігання та страхування продукції, а також логістичні витрати. Допускається включення до такого календаря інформації про погашення кредиторської заборгованості перед контрагентами;
• календар управлінських витрат - витрати на придбання канцелярських товарів, програмного забезпечення та витратних матеріалів для офісного обладнання, витрати на відрядження, поштові та інші послуги. Загальний обсяг витрат за цією статтею попередньо визначається кошторисом, а терміни узгоджуються з відповідними управлінськими підрозділами.

2. У рамках інвестиційної діяльності:

• календар створення довгострокового інвестиційного портфеля, що складається з наступних розділів:

графік витрат на купівлю довгострокових інвестиційних інструментів;

Графік надходження відсотків та дивідендів від інвестиційних вкладень;

• Календар здійснення проектів реальних інвестицій також складається з двох розділів:

Графік надходжень ресурсів для інвестування з виділенням кожного із джерел;

графік капітальних витрат;

• календар реалізації окремих програм інвестування складається з аналогічних розділів та формується залежно від центрів відповідальності.

3. У рамках фінансової діяльності:

• календар випуску акцій - ділиться на два види: у разі коли такий бюджет складається на початок реалізації акцій на первинному фондовому ринку, у ньому міститься лише розділ «графік платежів для підготовки випуску акцій»; якщо ж календар створюється протягом процесу реалізації цінних паперів, він повинен складатися із двох частин: розділів «графік платежів задля забезпечення реалізації акцій» і «графік позитивних грошових потоків від випуску акцій»;
• календар випуску облігацій - формується у міру виникнення необхідності відповідно до принципів, що використовуються для створення календаря випуску акцій;
• календар амортизації основного боргу за кредитами - з єдиного розділу «графік амортизації основного боргу». Показники у такому календарі поділяються за кожним кредитним договором окремо, згідно з умовами яких визначаються суми та строки погашення заборгованості.

Усі зазначені вище види платіжних календарів можна доповнювати залежно від напряму діяльності організації та тонкощів ведення бізнесу. В даний час формування різних платіжних календарів дуже спрощено у зв'язку з можливістю застосування з цією метою спеціального програмного забезпечення.

Думка експерта

Для складання бюджету грошового потоку використовуйте управлінську звітність

Дмитро Рябих,

генеральний директор групи компаній "Альт-Інвест", Москва

Найоптимальніший спосіб формування бюджету з фактичними відомостями - використання з цією метою управлінських звітів. При цьому не зайве також запозичувати інформацію з бухгалтерських звітів, адже саме в них відображаються найсвіжіші дані по всій операційній діяльності підприємства. Таким чином, перед формуванням бюджету грошових потоків необхідно з'ясувати, наскільки відомості у цьому звіті мають відповідати даним із звітів бухгалтерії. Для цього можна використовувати такі правила:

1. Бюджет cash flow не обов'язково буде таким же докладним, як бухгалтерська звітність, тобто цей документ лише базуватиметься на бухгалтерських даних.
2. Необхідно дійти відповідності підсумкових сум у бюджеті з оборотами за розрахунковим рахунком підприємства, при цьому враховуючи всі нюанси та звертаючи увагу на найменші неточності, які надалі допоможуть ефективно контролювати коректність формування бюджету.
3. При аналізі відомостей з бухгалтерської звітності необхідно насамперед виділяти економічний сенс операцій, опускаючи зайві аспекти (наприклад, не враховувати тонкощі обліку витрат за її рознесення по статтям).

Думка експерта

Аналізуючи грошові потоки, враховуйте обрій планування

Дмитро Рябих,

генеральний директор групи компаній "Альт-Інвест", Москва

При складанні бюджету необхідно враховувати обрій планування, використовуючи такі принципи:

• для довгострокових планів (наприклад, п'ять років) графік платежів складається орієнтовно, з урахуванням передбачуваних обсягів оборотів;
• для короткострокових планів (від кількох тижнів до кількох місяців) графік платежів формується прямим методом, із зазначенням чітких сум і термінів як у доходах, і за витратами підприємства. Для цього потрібно в рамках кожного окремого договору докладно описувати графік платежів, а також інформацію щодо відвантаження продукції або виконання робіт/надання послуг;
• для складання річного плану найчастіше застосовується змішаний підхід, у якому одні з розділів плануються з допомогою прямого методу, а більшість платежів визначається за принципом оборотності (непрямим методом).

Отже, що довше термін планування, то менше в бюджеті буде конкретики (даних із фінансової чи бухгалтерської звітності) і тим більше - орієнтовних розрахунків.